钢铁企业兼并重组绩效评价研究

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随着中国明确到2020年全面建成小康社会和到2050年分两步走建成社会主义现代化强国的宏伟目标设立,明确了未来几十年中国的经济政策方向。中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,其主要内涵就是从总量扩张向结构优化转变,就是从“有没有”向“好不好”转变。中国将在开放状态下探索新的发展方向,将为诸多产业的发展创造巨大空间,比如与新型城市化相关的钢铁产业。而随着中国改革开放的不断延伸,我国已经出现了众多大型企业集团,大型企业集团是市场化驱动及国家改革条件下的产物,其对于一国、乃至全世界都扮演着重要的影响力角色。自2016年以来,中国已减少钢铁产能超过1.15亿吨,取缔1.4亿吨“地条钢”产能,在国家倡导国企改革,供给侧改革——去产能,减杠杆,混合所有制改革的大政策背景下,钢铁企业集团的兼并重组是国家意志的体现,同时也是中国钢铁行业面临的新机遇和挑战。由于子公司和分公司众多,管理难度巨大,由此对于企业集团的管理提出了更高要求,尤其是对集团的财务管理方面。基于此,本文从价值链和兼并重组的绩效视角入手,通过时间(事前、事中、事后)和空间(横向价值链、纵向价值链和内部价值链)两个维度来研究钢铁企业兼并重组问题。本文首先通过国内关于财务整合的研究,归纳出集团企业的组织结构特点与财务整合的关系,介绍了集团企业通常具备的3类财务管理方式:分权式、集权式以及混合式财务管理方式,提出财务整合的方法,涉及财务目标整合、存量资产整合、成本管理整合。然后总结了国内关于兼并重组绩效的研究,梳理了财务指标、股权结构在重组绩效研究中的影响情况。接下来通过整理国外关于兼并重组的研究现状,归纳重组理论并进行理论视角下的探索,通过文献分析评价影响企业兼并重组后绩效的因素。展开描述了绩效评价相关理论及企业兼并重组的相关理论,对包括委托代理理论、行为科学理论、重组效率理论、多元化经营理论进行了深入的整理。在此基础上,进一步分析了钢铁企业的兼并重组问题,从钢铁企业重组事前决策,重组事中整合,重组事后决策方面对兼并重组以后的绩效评价展开分析。结合价值链理论和并购理论来研究钢铁企业兼并重组问题。最后开展钢铁企业兼并重组绩效评价模型的实证研究,采用因子分析法,构建评价指标体系,分析合并后企业绩效评价的主要影响因素,构建综合得分计量模型,实证研究钢铁企业绩效与各影响因素的相关程度。文章将通过对兼并重组后企业的绩效分析,归纳出其中的关键影响因素,并给出相应合理的对策建议。同时分析概括了研究的主要成果,并针对性地提出了相应的建议和解决办法,详细分析了研究存在的不足、未来研究的方向以及会取得的成果。
摘要第3-5页
abstract第5-7页
1 绪论第11-19页
    1.1 研究背景及意义第11-13页
        1.1.1 研究背景第11-12页
        1.1.2 研究目的及意义第12-13页
    1.2 研究内容与方法第13-16页
        1.2.1 研究内容第13-16页
        1.2.2 研究方法第16页
    1.3 研究的重难点和创新点第16-19页
        1.3.1 研究的重点和难点第16-17页
        1.3.2 研究的创新点第17-19页
2 相关理论基础及文献综述第19-39页
    2.1 相关概念界定第19-20页
        2.1.1 兼并,收购的定义第19页
        2.1.2 资产重组的定义第19-20页
    2.2 理论基础第20-26页
        2.2.1 绩效评价相关理论第20-23页
        2.2.2 兼并重组相关理论第23-26页
    2.3 国内外研究现状第26-39页
        2.3.1 国内关于兼并重组的研究现状第26-33页
        2.3.2 国外关于兼并重组的研究现状第33-39页
3 钢铁企业兼并重组分析第39-55页
    3.1 钢铁企业兼并重组分析第39-41页
    3.2 钢铁企业兼并重组的动因分析第41-44页
    3.3 基于价值链优化视角的分析第44-49页
        3.3.1 企业重组事前决策第45-46页
        3.3.2 企业重组事中整合第46-48页
        3.3.3 企业重组事后评价第48-49页
    3.4 影响企业兼并重组绩效的关键因素分析第49-55页
        3.4.1 政府干预因素第49-50页
        3.4.2 兼并收购方式因素第50-51页
        3.4.3 企业行为因素第51-52页
        3.4.4 文化因素第52-55页
4 钢铁企业兼并重组绩效评价模型的研究设计第55-59页
    4.1 基于因子分析的绩效评价模型介绍第55-56页
    4.2 钢铁企业兼并重组绩效评价指标体系框架第56-59页
        4.2.1 钢铁企业兼并重组绩效评价的样本选取与数据来源第56页
        4.2.2 钢铁企业兼并重组绩效评价体系设计原则第56-57页
        4.2.3 钢铁企业兼并重组绩效评价的指标选择第57-59页
5 钢铁企业兼并重组绩效评价模型实证分析第59-71页
    5.1 绩效评价模型实证分析描述第59页
    5.2 绩效评价模型实证过程第59-69页
        5.2.1 因子分析法适宜性判断第59-60页
        5.2.2 公共因子方差分析第60-61页
        5.2.3 因子分析方差贡献率第61-64页
        5.2.4 旋转并解释负载矩阵第64页
        5.2.5 计算各因子变量综合得分第64-67页
        5.2.6 综合得分统计第67-69页
    5.3 绩效评价模型实证结果分析第69-71页
6 结论建议与展望第71-77页
    6.1 研究结论与建议第71-75页
        6.1.1 研究结论第71-73页
        6.1.2 钢铁企业兼并重组的对策建议第73-75页
    6.2 研究不足及展望第75-77页
        6.2.1 研究不足第75-76页
        6.2.2 研究展望第76-77页
参考文献第77-83页
附录:2010—2016年样本企业财务指标第83-85页
致谢第85-87页
攻读学位期间发表的成果目录第87页
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