结构性理财产品内嵌双重障碍期权的定价研究

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结构性理财产品是一种嵌入金融衍生产品的存款产品,它把衍生品的高收益与高风险性控制在一定程度内,从而为普通投资者提供了一条相对安全的接触衍生品交易的途径。障碍期权在最近几年里越来越盛行。它们的价格比标准期权低,在许多风险管理策略中都能起到合适的对冲作用。在单障碍期权的情形下,定价并不困难(见Merton 1973,Goldman-Sosin-Gatto 1979)。但是双重障碍的情形就没那么容易了,标的资产的价格触及两个事先确定的边界中任何一个时,期权就会失效。本文将致力于内嵌入这种双重障碍期权的结构性理财产品的定价,并进一步研究区间可重置的情形。本文的成果主要集中在:给出带漂移的布朗运动在给定时间内不触及给定的双重障碍的概率,并依此推导Black-Scholes框架下,双重障碍期权的定价公式的闭式解。然后利用所得的结果,结合连续型全概率公式和布朗运动的鞅性质,给出可重置双重障碍期权的形式定价。
摘要第3-4页
ABSTRACT第4页
1 绪论第6-9页
    1.1 本文的动机与背景第6-7页
    1.2 本文的任务与创新第7-8页
    1.3 本文的目的与结构第8-9页
2 基本理论第9-24页
    2.1 布朗运动的轨道性质与反射原理第9-13页
    2.2 测度变换与Girsanov 公式第13-16页
    2.3 鞅与未定权益定价第16-20页
    2.4 汇率市场模型与国内鞅测度第20-24页
3 区间累计型结构性存款第24-35页
    3.1 累计型双重障碍期权的定价第24-25页
    3.2 区间累计型结构性存款的定价第25页
    3.3 影响产品收益与风险的因素分析第25-35页
4 区间型结构性存款第35-41页
    4.1 布朗运动漂移后的轨道性质第35-39页
    4.2 双重障碍期权的定价第39-40页
    4.3 区间型结构性存款的定价第40-41页
5 可重重置置区间型结构性存款第41-44页
    5.1 可重置双重障碍期权的定价第41-44页
6 结论与展望第44-45页
    6.1 本文结论第44页
    6.2 研究展望第44-45页
致谢第45-46页
参考文献第46-49页
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