《公司并购法律问题的研究》

“公司并购”是公司合并、资产收购、股权收购三者的合称，虽然它不是严格意义上的立法概念，只是经济界、法律界学者约定俗成的称谓，但“公司并购”作为优化资源配置、提高经济效率、实现规模效应的有效经济手段，已经被公司的决策层广泛接受并在实践中推行。本文尝试从法律层面对公司并购的各项理论作相对全面的研讨，提出初步的完善意见。鉴于公司这种企业形态与其他企业形态相比，具有典型性、先进性和规范性等特点，故本文侧重研究以公司为主体的并购行为，对于其他形态企业的并购行为，也将具有参考价值。全文由引言、正文和结论三大部分组成。正文共分四部分，分别是：一、 公司并购的基本法律问题。首先阐述公司并购的含义，指出公司并购是公司合并、资产收购、股权收购三种法律行为的合称。对与其相关的、易混淆的中、英文概念，如“公司合并”、“联合”、“并购公司”、“Consolidation”、“Merger”、“Acquisition”等作了明确的界定。并简述英美立法的概况及我国立法概况及现状。其次，按不同的标准对公司并购作出各类不同的分类，如横向并购、纵向并购和混合并购，跨国并购和国内并购，善意并购和敌意并购，公开收购和非公开收购，强制收购和自由收购等。最后，论述公司并购的四种支付方式------现金、股票、综合证券、承担债权债务，以及各自的特点。二、公司并购的基本内容。该内容侧重于公司并购法律制度的实证分析。分别从法律程序、法律效果、法律救济等角度，对公司并购的三大组成部分作了细致论述。公司合并是一种团体法上的组织变更行为，分为吸收合并和新设合并。资产收购是以目标公司资产为标的买卖行为，与一般的买卖合同并无实质区别，同属债权合同。其主体是参与资产买卖的各公司，它并不直接导致一方公司解散或权利义务的承继，而只是产生取得资产和支付对价的效果。对于卖方公司的债务，除非出现法定情形或有特别约定，买方公司无需承担。股权收购是一种以目标公司股份为标的的买卖行为，属于债权合同。它的主体是收购人和出售目标公司股份的目标公司股东。对于目标公司的债务，收购人不必直接承担责任，只是在自己所持股份范围内间接<WP=6>承担有限责任。最后，分别从法学和经济学的角度对三者进行了综合比较，阐述了他们之间的内在联系，即并购公司都对目标公司取得了一定的控制权，实现了规模经济、提高竞争效力等效果。三、公司并购中各方利益的法律保护。该内容侧重于公司并购法律制度的价值研判。分别阐述公司并购中各利益冲突主体的法律保护，区分公司合并、资产收购、股权收购等内容，针对我国目前立法提出相关建议。关于股东利益的法律保护，分别研究了董事信义义务、股东决议以及小股东保护三项法律制度。关于债权人利益法律保护，讨论了公司合并中债权人保护的理论依据，保护范围以及债权人异议的有效要件。关于雇员利益的法律保护，讨论了合并中雇员利益保护的理由和雇员利益保护的具体内容，如合并知悉权、建议权及经济补偿权等内容。关于社会公共利益的保护，讨论了公司并购中进行反垄断规制的理由和内容，分析我国在反垄断法方面的现状和完善意见。四、健全我国公司并购法律制度的构想。本文提出健全我国公司并购法律制度的构想，认为我国并购立法应当确立公平效率、意思自治、反垄断三大原则。公司并购法律体系的基本框架应由公司并购基本法、公司并购主体法、公司并购行为法以及一些相关法律法规组成。