基于实物期权和期权博弈理论的油船投资决策分析

本文立足于当前我国石油需求量日益增加,而国内石油供不应求,对外依存度越来越高的的基本情况。运用实物期权及期权博弈的理论,建立模型,分析海上石油运输企业的油船投资与决策,本文研究工作对于海上石油运输企业的投资决策具有指导意义。本文首先通过搜集大量资料、数据,分析我国石油储备情况及运力现状对比,得出我国石油储备量不足,需要大量进口石油,但是海上运输受到油船数量缺乏的限制,远远达不到“国油国运”的结论。因此,国家大力组建油船船队,以确保我国石油运输的安全和通畅。组建船队,就要面临油船建造、运营的油船投资问题,本文引用在经济领域运用越来越广泛的实物期权理论,以及与博弈论相结合的期权博弈理论对油船投资加以分析。文章先将实物期权法与传统NPV理论进行对比,分析出实物期权理论运用于油船投资领域的优越性,再以实际市场为依托,分别研究了市场繁荣和市场低迷两种情况下的油船投资问题。在市场繁荣条件下,运用期权博弈理论对两个企业的寡头垄断情形进行分析,分别计算出各个企业的投资临界值与相应的最优价值函数,利用matlab软件进行编程,模拟出企业的价值函数曲线,并将此种算法扩展到多家企业竞争的情形下;在市场低迷的条件下,运用实物期权的二叉树定价模型,对油船运输企业的停启期权及放弃期权分别进行分析,计算出相应的期权价值。在以上两种市场条件的分析计算中,都举出实例用以对理论模型加以验证,并且更加直观的看出实物期权及期权博弈理论运用于油船投资领域的适应性和优越性。