公司股权激励的方案设计--基于伊利股权激励的案例分析
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起源于美国上世纪50年代的股权激励,因为能很好的解决股东和经营者的委托代理问题,早在七八十年代起就在西方盛行。而在我国,股权激励起步较晚,还处于试行阶段,虽然随着相关的法律法规的出台,越来越多的上市公司都开始关注并实施股权激励,但目前来看它在我国的实际运行过程中还存在许多问题。本文的研究对象伊利——乳制品行业的龙头企业,有着许多令人瞩目的光环,然后它的股权激励却一直颇受争议——2008年,由于实施股权激励计划使得本可以盈利的伊利出现亏损,而其股权激励对象若按当时的价格行权却可财富过亿。这不禁引起人们的反思,作为把企业高管和股东利益捆绑在一起的“金手铐”,股权激励在伊利这里为何成为了高管为自己谋求福利的工具?本文采用案例分析的研究方法,通过对伊利股份股权激励的背景回顾、其股权激励的方案设计、所产生的结果的分析,重点探讨了其股权激励计划失效的原因,进而引出本文的创新,从股权激励方案设计程序的角度探究公司如何设计更有效的股权激励方案,还通过对股权激励设计模式的国际比较的基础上进行学习借鉴。
中文摘要 | 第3-4页 |
Abstract | 第4页 |
1 序言 | 第6-12页 |
1.1 研究背景 | 第6-7页 |
1.2 研究意义 | 第7-8页 |
1.3 研究方法、内容、框架 | 第8-9页 |
1.4 创新点与不足 | 第9-10页 |
1.5 关键概念界定 | 第10-12页 |
2 理论基础与文献综述 | 第12-19页 |
2.1 股权激励的理论基础 | 第12-13页 |
2.2 文献综述 | 第13-17页 |
2.3 文献评述 | 第17-19页 |
3 股权激励方案设计程序的国际比较 | 第19-25页 |
3.1 股权激励制定的英美模式 | 第19-20页 |
3.2 高管激励制定的日德模式 | 第20-22页 |
3.3 英美模式和日德模式的比较分析 | 第22页 |
3.4 我国公司治理模式 | 第22-23页 |
3.5 我国股权激励的现状 | 第23-25页 |
4 案例介绍 | 第25-29页 |
4.1 伊利概况 | 第25-26页 |
4.2 伊利股权激励概述 | 第26-27页 |
4.3 激励计划实施后的市场情况 | 第27-29页 |
5 伊利股权激励方案评析 | 第29-31页 |
5.1 行权条件很低 | 第29页 |
5.2 行权价格很低 | 第29-30页 |
5.3 过度激励 | 第30-31页 |
6 伊利股权激励的设计程序分析 | 第31-35页 |
(一) 薪酬与考核委员会拟定草案环节 | 第31-32页 |
(二) 监事会核查环节 | 第32页 |
(三) 董事会决议环节 | 第32-33页 |
(四) 律师、财务顾问出具意见环节 | 第33页 |
(五) 召开股东大会环节 | 第33-34页 |
(六) 信息披露环节 | 第34-35页 |
7 结论与政策建议 | 第35-37页 |
7.1 结论 | 第35页 |
7.2 政策建议 | 第35-37页 |
注释 | 第37-39页 |
参考文献 | 第39-41页 |
后记 | 第41页 |
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