我国股权众筹投资者保护法律问题研究

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股权众筹主要针对公众投资者,凭借互联网这一独具特色的平台,初创企业和小微企业作为主要的融资发行人,股权众筹是新模式下的一种新型融资活动。投资者以取得发行公司股权作为投资报酬,互联网众筹平台是连接融资者和投资者的中介。股权众筹的兴起和发展壮大不仅有助于建立多层次的资本市场,而且能激发融资市场的潜力,有利于市场经济的发展。市场经济的发展离不开投资者的参与,投资者作为不可或缺的市场参与主体,其利益也当然应该受到保护,然而目前,我国在股权众筹活动中投资者的保护却面临保护不足的现状,股权众筹在我国处于发展的初级阶段,股权众筹投资保护方面处于空缺状态,各方面保护机制不完善,缺乏专门的、系统的法律规范,投资者面临着诸多风险,亟需加强对股权众筹投资者的保护。本文依托有关资料,运用比较分析、归纳总结研究方法从股权众筹一般理论入手,对股权众筹的含义、特征、运行机制和交易模式进行论述。从法经济学和制度经济学的角度介绍投资者保护的理论基础及其必要性。接下来按照股权众筹的流程从股权众筹项目发起中、股权众筹运营中和投资者保护的救济途径和退出机制三方面对投资者保护进行具体分析,并对国外的相关先进经验进行介绍。在股权众筹项目发起中要规范发行人的主体资格、融资额和信息披露义务;在股权众筹运营中设定平台的准入机制、保证股权众筹参与主体的权利、解决资金存管的问题;投资者参与股权众筹首先要符合适当性的要求,并要保证投资者救济途径和退出机制的完善。通过从流程上股权众筹投资者保护的分析,对我国股权众筹投资者保护的立法梳理和法律规范的分析,借鉴国外相关规则,对比得出我国股权众筹投资者保护存在的问题。鉴于我国股权众筹投资者保护的现状,使我国股权众筹投资者得到完善的保护,首先需要完善主体准入机制,实行差异化准入、明确投资限额;其次要完善监管制度,建立信息披露制度、规范领投人、保荐人制度和股权众筹平台的运营规则;最后还要设定投资者保护的具体措施,如推行小额发行豁免制度、建立投资者教育制度和对投资者适当性进性测试等投资前置环节、明确股权众筹平台的投后义务,如建立风险保险基金制度和投后管理制度、赋予投资者ADR求偿权利,全方位多层次的对股权众筹投资者进行保护。
摘要第4-5页
Abstract第5-6页
引言第10-16页
    一 选题依据及意义第10-11页
    二 文献综述第11-13页
    三 研究方法及创新点第13-14页
    四 本文结构安排第14-16页
第一章 股权众筹投资者保护的概述第16-25页
    第一节 股权众筹的含义与特征第16-18页
        一 股权众筹的含义第16-17页
        二 股权众筹的特征第17-18页
    第二节 股权众筹的运行机制与交易模式第18-20页
        一 股权众筹的运行机制第18-19页
        二 股权众筹的交易模式第19-20页
    第三节 我国股权众筹投资者保护的必要性第20-23页
        一 我国股权众筹投资者面临众多风险第20-22页
        二 利于防范股权众筹固有风险保障投资模式长效运行第22页
        三 利于我国多层级资本市场的构建第22-23页
    第四节 股权众筹投资者权利保护理论依据第23-25页
        一 股权众筹投资者保护的法经济学依据第23-24页
        二 股权众筹投资者保护的制度经济学依据第24-25页
第二章 股权众筹投资者保护的具体分析第25-36页
    第一节 股权众筹项目发起中投资者保护第25-28页
        一 股权众筹发行人主体资格第25-26页
        二 股权众筹发行人的融资额度限制第26-27页
        三 股权众筹融资项目的信息披露第27-28页
    第二节 股权众筹运营过程中投资者保护第28-32页
        一 股权众筹平台的准入机制第28-29页
        二 股权众筹参与主体的权利第29-31页
        三 股权众筹资金存管第31-32页
    第三节 股权众筹投资者保护救济途径及退出机制第32-36页
        一 股权众筹投资者的适当性第32-34页
        二 股权众筹投资者的救济途径第34页
        三 股权众筹投资者的退出机制第34-36页
第三章 我国股权众筹投资者保护存在的问题第36-43页
    第一节 我国股权众筹投资者保护的立法现状第36-39页
        一 我国股权众筹投资者保护的立法梳理第36页
        二 我国股权众筹投资者保护的具体规定第36-39页
    第二节 我国股权众筹投资者保护的缺陷第39-43页
        一 投资者面临法律风险第39页
        二 最低投资限额设定不合理第39-40页
        三 信息披露可操作性不强第40页
        四 股权众筹平台权利义务不明确第40-41页
        五 运营过程中监管的缺失第41页
        六 信息共享系统作用受限第41-43页
第四章 我国股权众筹投资者权利保护的完善第43-55页
    第一节 主体准入机制的完善第43-45页
        一 实行差异化准入制度第43页
        二 明确投资范围第43-44页
        三 股权众筹平台准入制度的完善第44-45页
    第二节 监管制度的完善第45-49页
        一 建立强制信息披露制度第45-47页
        二 规范领投人、保荐人制度第47-48页
        三 规范股权众筹平台运营规则第48-49页
    第三节 完善股权众筹投资者保护的具体措施第49-55页
        一 推行小额发行豁免制度第49-50页
        二 建立投资者准入前置程序第50-51页
        三 明确股权众筹平台的投后义务第51-53页
        四 完善救济和纠纷解决机制第53-55页
结语第55-57页
参考文献第57-60页
个人简历 在学期间发表的学术论文与研究成果第60-61页
致谢第61页
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