隆华节能资本结构分析及优化研究

隆华节能公司论文 资本结构论文
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进入21世纪以来,经济发展与能源、环境之间的矛盾日益凸显,节能环保已成为大势所趋。然而这不只是国家政策层面的问题,节能环保类企业在微观上也要根据国家宏观调控政策优化企业的资本结构,减少在节能环保新政下企业财务风险,使企业价值达到最优,从而实现企业的可持续发展。因此,在这样大环境下,如何解决节能环保企业当前存在的问题,使得企业资本结构达到最优,实现企业的可持续发展,是一个亟待解决又意义深远的问题。本文将我国资本市场的发展状况与学者以往的研究理论相结合,在分析了资本结构理论和最优资本结构理论的前提下,以洛阳隆华节能公司作为研究对象,采用定性与定量相结合的方法,对隆华公司的资本结构现状、存在的问题及其优化建议进行详细研究。通过对隆华节能公司资本结构的纵向时间对比和横向行业对比,我们发现隆华节能资本结构存在资产负债率偏低、流动负债过高、股权集中度偏高等问题。在此基础上,我们运用最优资本结构定量模型探讨隆华节能资本结构优化问题,计算出隆华节能达到最优资本结构的最优负债比例为53%。进一步,综合考虑外部经济环境、隆华节能自身条件及财务弹性的要求,指出隆华节能最优资本结构区间为45-55%,并提出相应四个优化方案:合理提高公司的负债比例;进一步优化企业债务结构,降低流动负债比例;实现投资主体的多元化;积极利用多元化金融工具筹资。在本文的最后,我们还考虑了隆华节能资本结构优化长效机制,从长远角度提出隆华节能资本结构优化的保障措施。
摘要第4-5页
Abstract第5页
第1章 引言第8-15页
    1.1 研究背景及意义第8-9页
        1.1.1 研究背景第8页
        1.1.2 研究意义第8-9页
    1.2 国内外研究现状及评述第9-12页
        1.2.1 国外研究现状第9-11页
        1.2.2 国内研究现状第11-12页
        1.2.3 研究现状评述第12页
    1.3 研究方法第12-13页
    1.4 研究内容及框架第13-14页
        1.4.1 研究内容第13页
        1.4.2 研究框架第13-14页
    1.5 可能的创新与不足第14-15页
第2章 研究的理论基础第15-23页
    2.1 资本结构第15-17页
        2.1.1 资本结构的内涵第15页
        2.1.2 资本结构影响因素第15-17页
    2.2 现代资本结构理论第17-21页
        2.2.1 MM理论及其修正第17-18页
        2.2.2 权衡理论第18-19页
        2.2.3 代理成本理论第19页
        2.2.4 优序融资理论第19-20页
        2.2.5 控制权理论第20-21页
    2.3 最优资本结构相关理论第21-23页
        2.3.1 最优资本结构的定义第21页
        2.3.2 最优资本结构的确定方法第21-23页
第3章 隆华节能资本结构现状及问题分析第23-38页
    3.1 公司基本情况第23-24页
        3.1.1 公司简介第23页
        3.1.2 公司发展历程第23-24页
    3.2 隆华节能财务分析第24-33页
        3.2.1 营运能力分析第25-27页
        3.2.2 盈利能力分析第27-30页
        3.2.3 偿债能力分析第30-32页
        3.2.4 与同行业比较第32-33页
    3.3 隆华节能资本结构现状第33-35页
        3.3.1 债务比例构成情况第33页
        3.3.2 负债结构第33-34页
        3.3.3 股权分布第34页
        3.3.4 与同行业横向比较第34-35页
    3.4 隆华节能资本结构存在的问题第35-38页
        3.4.1 资产负债率过低第35-36页
        3.4.2 流动负债比重偏高第36页
        3.4.3 股权集中度偏高第36-37页
        3.4.4 融资渠道较为单一第37-38页
第4章 隆华节能资本结构优化方案第38-45页
    4.1 隆华节能资本结构优化的目标第38页
    4.2 隆华节能公司资本结构优化的内容第38-42页
        4.2.1 资本结构的静态优化第39-40页
        4.2.2 资本结构的动态优化第40-41页
        4.2.3 最优资本结构区间的确定第41-42页
    4.3 隆华节能资本结构优化的措施第42-44页
        4.3.1 合理提高公司的负债比例第42-43页
        4.3.2 进一步优化企业债务结构,降低流动负债比例第43页
        4.3.3 实现投资主体的多元化第43页
        4.3.4 积极利用多元化金融工具筹措资金第43-44页
    4.4 隆华节能资本结构优化的评价第44-45页
第5章 隆华节能资本结构优化的保障措施第45-48页
    5.1 发展企业债券市场,优化公司治理结构第45-46页
    5.2 动态优化与公司治理相结合第46-47页
    5.3 建立动态资本结构优化机制第47页
    5.4 建立资本结构优化监督机制第47-48页
参考文献第48-50页
致谢第50页
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