中小企业集合票据法律问题研究

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自改革开放以来,我国经济快速增长,中小企业为我国经济的发展作出了重大贡献。但长久以来,我国仍以间接融资为主,国家对中小企业的政策扶持和倾斜也还不够。因而,中小企业在融资方面仍处于劣势。自2009年首批集合票据推出以来,截至目前,共有121家中小企业发行了27只集合票据,总额达75.61亿元,其中融资额最大的山东潍坊第一期达到了7.4亿元。可见,集合票据为我国中小企业融资开拓了新的途径和亮点,成为中小企业融资的一大工具,并呈现了良好的发展态势。集合票据在风险承担、市场准入、担保等方面具备其明显的特征,且其发行要素和发行程序相对简单,对于发展债券市场、解决中小企业不能发债或发债成本过高的问题、缓解中小企业资金周转问题和财务危机、提高企业知名度与竞争力等方面都有积极的作用。同时,集合票据与银行贷款、集合债券、企业债、公司债等相比较,在融资属性、工作流程、产品结构、发行方式等各方面都能够显现其独特的优势。因此,集合票据的出现和发展最终放宽了中小企业发债的条件,降低了门槛,且较大的减低了中小企业的融资成本,这也就揭示了为何集合票据自推行以来广受欢迎。集合票据中包含了多层法律关系,包括:集合票据买卖法律关系,发行企业与承销商、信用评级机构、信用增进机构、审计机构和会计师事务所等中介机构之间的法律关系,以及市场监管法律关系等。在这些法律关系中,也显现出集合票据在制度建设上存在不少不足和风险,如立法和监管层面、市场准入制度不完善和配套制度不齐备、过度依赖担保体系(信用外部增进体系)、信用评级、信息披露、主承销商的权利和职责等方面,不仅如此,在集合票据所采拟的“按份责任分别负债”,在一些特殊情况之下也可能使法律关系处于混乱不清的状态,并且,前述各方面的问题都欠缺相应的责任机制。因此,为了保证集合票据各方面工作的进展,避免不应有的矛盾和纠纷,应当建立健全和完善集合票据的相关制度。集合票据在当前所呈现的意义巨大,因此,如何完善集合票据制度,将集合票据制度推向更远、更成功的方向,值得我们尝试和努力。
摘要第4-6页
ABSTRACT第6-7页
引言第10-13页
    一、研究背景及意义第10-11页
    二、研究现状及文献综述第11-12页
    三、本文的研究方法、创新之处和结构第12-13页
第一章 中小企业集合票据概述第13-20页
    一、中小企业集合票据的产生背景、历程与现状第13-14页
    二、中小企业集合票据第14-16页
        (一) 集合票据的概念、属性第14页
        (二) 集合票据的特征第14-15页
        (三) 集合票据的作用第15-16页
    三、中小企业集合票据的发行第16-20页
        (一) 发行要素第16-18页
        (二) 发行程序第18-20页
第二章 中小企业集合票据与其它融资方式的比较第20-27页
    一、中小企业集合票据与银行贷款的区别第20-22页
        (一) 从融资属性上看第20页
        (二) 从工作流程上看第20-21页
        (三) 从产品结构上看第21页
        (四) 从发行方式方面进行比较第21-22页
    二、中小企业集合票据与中小企业集合债券的区别第22-24页
        (一) 相同点第22-23页
        (二) 不同点第23-24页
    三、中小企业集合票据与其它债券的区别第24-27页
        (一) 集合票据与企业债的区别第25-26页
        (二) 中小企业集合票据与公司债的区别第26-27页
第三章 中小企业集合票据涉及的法律问题第27-43页
    一、中小企业集合票据的法律关系第27-33页
        (一) 集合票据买卖法律关系第28-29页
        (二) 发行企业之间的法律关系第29页
        (三) 发行企业与主承销商之间的法律关系第29-30页
        (四) 发行企业与中介机构之间的法律关系第30-31页
        (五) 发行企业与信用增进机构之间的法律关系第31页
        (六) 集合票据流通中的投资者之间的法律关系第31-32页
        (七) 中国交易商协会与集合票据参与主体之间的市场监管法律关系第32-33页
    二、中小企业集合票据的不足与风险第33-39页
        (一) 立法层面第33-34页
        (二) 市场准入制度不足并存在较大风险第34-35页
        (三) 过度依赖担保体系第35-37页
        (四) 信用评级的问题第37页
        (五) 信息披露的问题第37页
        (六) 主承销人的职责问题第37-38页
        (七) 按份负债的问题第38-39页
    三、完善中小企业集合票据的相关建议第39-43页
        (一) 宏观制度层面的建立和完善第39-40页
        (二) 建立完善中小企业集合票据的准入机制第40页
        (三) 建立健全信用增进模式第40-41页
        (四) 建立中介机构责任体系第41页
        (五) 对于集合票据如何“按份”应当建立相关机制第41-43页
结论第43-44页
参考文献第44-46页
攻读硕士期间发表的论文第46页
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