机构投资者对公司业绩的影响研究

机构投资者论文 机构投资者持股比例论文 机构投资者持股制衡度论文 公司业绩论文
论文详情
近年来,机构投资者队伍在我国得到迅猛发展,并且逐渐成为资本市场上举足轻重的中坚力量。关于机构投资者是否参与上市公司的公司治理来提升公司业绩引起了学者的广泛关注。如果机构投资者真的能够通过参与公司治理起到提升公司业绩的作用,那么机构投资者就可以作为一个重要的监管者对上市公司的质量进行监督,从而最终提升整个资本市场的运作效率和稳定性。因此,很有必要研究机构投资者对公司业绩的影响这个问题进行透彻的研究。本文首先对机构投资者的定义和范围进行了界定。然后结合国内外对机构投资者与公司业绩研究的现状,指出当前我国相关学术著作中普遍存在的问题和不足,从而为研究意义做铺垫。再者通过基本理论阐述了机构投资者影响公司业绩的原因以及研究的复杂性。此外又依据理论对机构投资者影响公司业绩的方式进行了探讨。最后提出本文的假设进行实证研究以及得出结论与建议。通过实证研究发现得出以下结论:1.机构投资者持股的公司业绩明显优于没有机构投资者持股的公司业绩。2.机构投资者具有价值创造动机:机构持股比例与下一期公司业绩成正比。3.机构投资者对第一大股东的持股制衡度越高,下一期的公司业绩越高。4.长期机构投资者对公司业绩改善的程度与短期机构持股者并无显著差异;最后,根据得出的研究结论进行建议:首先,应该大力发展和改善机构投资者的队伍的规模和结构;其次逐步完善上市公司的管理水平,提升上市公司的内在价值,为机构投资者参与公司内部治理提供一个良好的内部环境;最后完善相关法律法规制度,提供完善的制度环境使机构投资者能够在一个完善的外部环境中参与公司业绩的提高,最终提升整个资本市场整体发展水平。本文的创新点是:首先,采用最小二乘法消除了机构投资者持股与公司业绩的内生性影响后得出结论;其次,从机构投资者持股期限长短的角度研究机构投资者对公司业绩的影响,研究结果显示短期投资者并不仅仅以投机为动机,而是趋于同长期投资者一样参与到公司治理中,起到了改善公司业绩的作用。
中文摘要第8-9页
ABSTRACT第9-10页
1 导论第11-18页
    1.1 研究背景第11-12页
    1.2 研究意义第12-13页
        1.2.1 理论意义第12页
        1.2.2 现实意义第12-13页
    1.3 相关概念界定第13-15页
        1.3.1 机构投资者概念界定第13-14页
        1.3.2 公司业绩概念界定以及度量指标第14-15页
    1.4 研究思路与方法第15-16页
    1.5 研究内容及主要创新点第16-18页
2 文献综述第18-24页
    2.1 国外研究现状第18-21页
        2.1.1 机构投资者能够提升公司业绩的文献综述第18-19页
        2.1.2 机构投资者不利于公司业绩提升的文献综述第19-20页
        2.1.3 机构投资者对公司业绩没有影响的文献综述第20-21页
    2.2 国内研究现状第21-22页
        2.2.1 机构投资者能够提升公司业绩的文献综述第21-22页
        2.2.2 机构投资者不利于公司业绩的提升的文献综述第22页
        2.2.3 机构投资者对公司业绩没有影响的文献综述第22页
    2.3 文献评价第22-24页
3 机构投资者影响公司业绩的理论分析第24-29页
    3.1 基本理论第24-27页
        3.1.1 有效市场理论第24-26页
        3.1.2 委托-代理理论第26-27页
    3.2 机构投资者影响公司业绩的途径第27-29页
4 实证设计第29-34页
    4.1 研究方法第29-31页
        4.1.1 数据来源与研究样本第29页
        4.1.2 变量的选择第29-31页
    4.2 实证假设与模型第31-34页
        4.2.1 假设提出第31-33页
        4.2.2 实证模型第33-34页
5 实证结果及分析第34-47页
    5.1 描述性统计第34-35页
    5.2 相关性分析第35-36页
    5.3 假设1的T检验第36-37页
    5.4 回归结果分析第37-43页
    5.5 稳健性检验第43-47页
6 结论与对策建议第47-52页
    6.1 结论第47-48页
    6.2 对策与建议第48-50页
    6.3 研究不足与展望第50-52页
参考文献第52-55页
致谢第55-56页
攻读学位期间发表的学术论文目录第56-57页
学位论文评阅及答辩情况表第57页
论文购买
论文编号ABS727477,这篇论文共57页
会员购买按0.30元/页下载,共需支付17.1
不是会员,注册会员
会员更优惠充值送钱
直接购买按0.5元/页下载,共需要支付28.5
只需这篇论文,无需注册!
直接网上支付,方便快捷!
相关论文

点击收藏 | 在线购卡 | 站内搜索 | 网站地图
版权所有 艾博士论文 Copyright(C) All Rights Reserved
版权申明:本文摘要目录由会员***投稿,艾博士论文编辑,如作者需要删除论文目录请通过QQ告知我们,承诺24小时内删除。
联系方式: QQ:277865656