作为近年来国际管理类研究比较热门的理论之一,企业生命周期理论受到广泛关注。根据这一理论,企业的发展类似于生物体的发展,将经历生命历程的产生、发展、成熟和衰亡这些阶段,在一定程度上显示出周期性现象。如果企业想在市场上保持长久发展的地位,认识其所处的生命周期阶段并掌握变动规律十分必要。企业应该明确其目前所处的生命周期阶段或状况,确立比较合适的财务策略,不断完善企业管理能力,提高企业竞争能力,推动其健康发展。股利政策是公司税后净利润是分配给股东或进行内部留存的一种选择,现金股利的发放与否既影响到股东、债权人等利益相关者的利益,又关系到公司未来发展的走向。作为目前解释股利政策的主导理论,信号理论和代理成本理论却在解释中国上市公司的现金分红政策过程中遇到了瓶颈。了解我国上市公司在生命周期的不同阶段时,是否会根据其内部和外部环境影响因素而制定不同需要的现金股利分配政策十分必要。基于现金股利的分配会根据其企业生命周期的变化发生改变,因此,企业应该根据其所处生命周期的不同阶段来对其现金股利分配政策进行动态调整。而从生命周期的角度来研究上市公司在生命周期不同阶段的现金股利政策是否存在差别及其原因探析,不仅补充了中国上市公司现金股利政策的理论研究基础,而且有助于公司股东和监管层更好地掌握公司的现金股利政策相关情况,同时还可以引导上市公司根据其所处生命周期阶段制定更加合理现金股利政策,增加市场价值。公司现金股利生命周期理论的研究刚刚起步,实证研究很少,而且没有形成规范性研究。由于目前的研究主要集中在上市公司现金分红是否显示生命周期特点,很少有研究对现金分红政策从微观的生命周期不同阶段的差异分析的这个角度来进行研究。因此,本文试图通过实证分析中国上市公司不同生命周期阶段对公司现金股利的影响情况来进一步探讨其原因。本文分别对上市公司处于生命周期不同阶段的现金股利支付意愿、现金股利支付率运用LOGISTIC回归和多元回归进行分析,结果表明,中国的股票上市公司支付现金股利的意愿和现金股利支付率都显示出一定的生命周期特点,而且具有较大差异,特别是处于成熟期的公司其现金股利支付意愿和现金股利支付率都明显高于生命周期的其他阶段。本文研究的意义主要有两个：一是通过描述分析我国上市公司现金股利分红的现状,找出其存在的问题并通过相关举措使其不断完善；二是在公司制定其现金股利时,把其所处的企业生命周期不同阶段作为考虑因素,同时结合公司的行业特性做出更加科学的选择。
