房地产上市公司现金股利分配政策影响因素研究

现金股利政策是上市公司理财活动的核心问题，在公司的经营管理中起着至关重要的作用，并一直受到各方利益相关者的密切关注。合理的现金股利分配政策，不仅可以稳定股票价格，而且能够为公司树立良好的形象。房地产行业在整个国民经济中具有举足轻重的地位，并对其他相关行业的发展具有强劲的推动力。同时，房地产行业属于资金密集型行业，合理的现金股利分配政策有利于其对外进行融资。因此，本文将选取房地产上市公司作为研究对象，以期得到该行业现金股利分配政策的影响因素，进而对我国政府相关部门政策调整及公司制定股利政策起到一定的作用。本文以现金股利分配的主要理论为基础，分析了我国房地产上市公司现金股利分配现状，发现该行业上市公司存在着很多公司不分配现金股利、即使分配现金股利金额也较低、分配现金股利缺乏连续性和稳定性等现象。因此，本文从公司盈利能力、营运能力、股利连续性、股本结构等方面提出了研究假设，通过选取沪、深两市2011-2013年三个年度的A股房地产上市公司作为研究样本，分别从现金股利分配倾向和分配力度两个角度进行实证研究。其中，在分析现金股利分配倾向的影响因素时，采用Logistic回归分析方法，得出如下结论：盈利能力、股利连续性、股本结构是房地产上市公司现金股利分配倾向的影响因素，且与现金股利分配倾向存在显著的正相关关系。在分析现金股利分配力度的影响因素时，采用多元线性回归分析方法，得出如下结论：盈利能力、营运能力、股利连续性是房地产上市公司现金股利分配力度的影响因素，且与现金股利分配力度存在显著的正相关关系。最后，根据实证研究结论，提出了如下建议：制定刚性的现金股利分配政策、引导投资者树立正确的投资目标、制定稳定的现金股利分配政策、提高公司盈利能力和营运能力、多角度提升企业价值。希望本文能对房地产行业现金股利分配政策影响因素的研究提供一定的价值。