资本项目开放对中国资本外逃的影响研究

1996年12月中国实现了人民币经常项目的可兑换,正式成为国际货币基金组第八条款国,2001年加入WTO之后,中国更是加快了融入全球经济的步伐。近年来我国积极推行人民币国际化战略,因此中国资本项目开放的速度有不断加快的趋势。虽然实现人民币资本项目可兑换能给我国带来许多优势,但是同时也给资本外逃提供了更加通畅的渠道,增大了资本外逃的风险。本文的第一部分从系统梳理资本项目可兑换的相关文献开始,首先对我国资本项目可兑换的概念进行了界定,然后分析了人民币资本项目可兑换与人民币国际化的关系。本文的第二部分首先分析了资本项目开放对中国资本外逃的影响机制,得出资本项目开放对中国资本外逃的影响具有两面性的结论,然后对中国资本外逃的新趋势进行了初步探讨。本文的第三部分在测算了1990—2010年间中国资本外逃的规模和资本项目开放度的基础上,运用协整分析方法实证分析了资本项目开放度与中国资本外逃的关系。并最终确立了资本外逃与资本项目开放度、通货膨胀率、外债增加额、外商直接投资、财政赤字的多元线性回归方程。本文的最后一个部分是政策建议,一方面,针对我国实现人民币资本项目可兑换可能面临的资本外逃风险,提出了要保持国内宏观经济稳定、积极谨慎地推进资本项目开放、完善人民币利率市场化机制、完善汇率浮动机制、完善金融监管等政策建议。另一方面,针对中国资本外逃的新趋势,分别提出了相应防范资本外逃的对策,并初步提出了建立资本外逃监控机制的构想。