基于现金流量的企业估值问题研究--以万科为例的房地产行业估值
企业估值论文 现金流量分析论文 企业价值论文
论文详情
随着中国经济体制改革的不断深入,企业兼并、资产重组、股票发行、跨国联营等经济交易行为不断增多,企业估值的应用空间也不断扩大。估值方法是企业估值的中心问题,经过不断的实践和发展,估值方法正日趋成熟,现金流量在估值中的重要性也越来越突出。本文从企业价值定义的内涵出发,介绍了常见的估值方法和现金流量分析方法,强调了现金流量在企业估值中的重要性,并讨论了现金流量指标在估值中如何运用。以万科股份有限公司(以下简称“万科”)为对象,首先讨论了房地产业与经济周期运行的相关性,分析了目前国内经济形势和融资环境,然后对万科的资产结构和资产质量进行整体把握,进而分析其现金流量结构、发展趋势和相关获利指标,对万科的现金流量情况作出评价,从而对万科的长期投资价值发表意见。
| 摘要 | 第4-5页 |
| Abstract | 第5页 |
| 1 绪论 | 第12-18页 |
| 1.1 选题背景 | 第12-14页 |
| 1.2 选题内容及框架 | 第14-16页 |
| 1.3 选题创新 | 第16-18页 |
| 2 企业估值的相关理论及方法 | 第18-26页 |
| 2.1 对企业价值的理解 | 第18-20页 |
| 2.1.1 企业价值的定义及表现形式 | 第18-20页 |
| 2.1.2 内在价值的意义 | 第20页 |
| 2.2 企业估值方法介绍 | 第20-26页 |
| 2.2.1 相对估值法 | 第21页 |
| 2.2.2 绝对估值法 | 第21-22页 |
| 2.2.3 其他方法 | 第22-23页 |
| 2.2.4 企业资产的重新估值 | 第23-24页 |
| 2.2.5 现金流量在企业估值中的重要性 | 第24-26页 |
| 3 企业现金流量分析 | 第26-36页 |
| 3.1 现金流量结构分析 | 第26-27页 |
| 3.1.1 现金流入结构分析 | 第26-27页 |
| 3.1.2 现金流出结构分析 | 第27页 |
| 3.1.3 现金余额结构分析 | 第27页 |
| 3.1.4 现金流入流出结构分析 | 第27页 |
| 3.2 现金流量趋势分析 | 第27-30页 |
| 3.2.1 现金流量趋势分析方法 | 第28页 |
| 3.2.2 现金流量趋势分析项目 | 第28-30页 |
| 3.3 现金流量财务比率分析 | 第30-33页 |
| 3.3.1 偿债能力分析 | 第30页 |
| 3.3.2 支付能力比率分析 | 第30-31页 |
| 3.3.3 获利质量比率分析 | 第31-32页 |
| 3.3.4 发展能力比率分析 | 第32页 |
| 3.3.5 再投资能力的比率分析 | 第32-33页 |
| 3.4 现金流量分析中需要考虑的其他问题 | 第33-36页 |
| 3.4.1 净利润与现金流量的差异形成原因 | 第33-34页 |
| 3.4.2 企业不同发展阶段中现金流量的特点 | 第34-36页 |
| 4 企业估值中的现金流量指标运用 | 第36-44页 |
| 4.1 对企业偿债能力的考察 | 第36-38页 |
| 4.1.1 企业资产质量及结构所决定的偿债能力 | 第36-37页 |
| 4.1.2 偿债能力相关现金流量指标对企业估值结果的影响分析 | 第37-38页 |
| 4.2 企业对投资者的回报情况 | 第38-39页 |
| 4.2.1 净利润所体现的企业回报情况 | 第38页 |
| 4.2.2 企业回报相关现金流量指标对企业估值结果的影响分析 | 第38-39页 |
| 4.3 企业盈利能力及利润的质量 | 第39-41页 |
| 4.3.1 现金流量指标对净利润的验证 | 第39-40页 |
| 4.3.2 企业盈利能力相关现金流量指标对企业估值结果的影响分析 | 第40-41页 |
| 4.4 企业未来增长能力 | 第41-42页 |
| 4.4.1 企业增长能力如何体现 | 第41页 |
| 4.4.2 企业增长能力相关现金流量指标对企业估值结果的影响分析 | 第41-42页 |
| 4.5 对企业成本费用的分析及相关现金流量指标对估值结果的影响 | 第42-44页 |
| 5 案例分析 | 第44-80页 |
| 5.1 万科企业股份有限公司简介 | 第44-45页 |
| 5.2 宏观经济形势和行业状况分析 | 第45-51页 |
| 5.2.1 房地产业的波动周期与宏观经济周期紧密相关 | 第45-46页 |
| 5.2.2 我国房地产业发展阶段分析 | 第46-48页 |
| 5.2.3 房地产企业融资特点与融资环境 | 第48-51页 |
| 5.3 万科整体财务状况和现金流量分析 | 第51-77页 |
| 5.3.1 房地产企业现金流特点 | 第51页 |
| 5.3.2 对万科资产结构和资产质量的分析 | 第51-55页 |
| 5.3.3 对万科资产经营能力和投资者回报的分析 | 第55-60页 |
| 5.3.4 对万科现金流量的分析 | 第60-77页 |
| 5.4 对万科及我国房地产行业企业的建议 | 第77-80页 |
| 5.4.1 对万科现金流管理的建议 | 第77页 |
| 5.4.2 对我国房地产行业企业的建议 | 第77-80页 |
| 参考文献 | 第80-82页 |
| 后记 | 第82页 |
论文购买
论文编号
ABS2847452，这篇论文共82页
会员购买按0.30元/页下载，共需支付
24.6。
不是会员，
注册会员！
会员更优惠
充值送钱！
直接购买按0.5元/页下载，共需要支付
41。
只需这篇论文，无需注册！
直接网上支付，方便快捷！
相关论文
