保本基金是指投资者在投资契约到期时,可以拿回原始投入本金、并可获得一定投资收益(依据标的资产的涨幅和参与率)的投资基金产品。保本基金是海外证券市场中常见的一种金融创新产品。在国内证券市场,保本基金发展时间相对较短。但由于其保证本金的特点和运行几年来取得的优良业绩,保本基金吸引了越来越多投资者和研究者的关注。国内关于保本基金的保本增值策略、资产配置、个别基金的业绩表现等方面都有较多的研究成果。但是,在这些研究成果中,对于我国内地保本基金的综合研究和对其运行机制的深层剖析却相对较少。因此,本文期望通过对保本基金运行机制的全面、深入的分析,研究保本基金在当前我国内地经济环境下的运行效率,对其未来的发展提出参考和建议。论文首先综合了国内外保本基金的相关研究,其次详细的介绍了保本基金在我国的发展状况。在介绍保本基金发展状况时,利用了比较分析的方法对我国已发行的七支保本基金和其与类似投资产品的异同作了横向和纵向的对比,并阐述了保本基金运行效率分析的理论基础。论文的第三部分采用数据、举例等方法深入、全面的剖析了我国保本基金的运行机制,包括产品的设计机制、保本增值机制和风险控制机制等。随后,第四部分运用数理统计的方法,对我国内地保本基金在当前的运行机制之下的运行效率进行了实证研究与分析,最终得出结论:所选取的样本基金在样本期间内所采用的运行机制是有效率的,其平均收益率均超过了业绩比较基准,且高于扣除利息税后的同期银行存款收益率。但由于样本数量的有限性和运行周期较短,本文的结论还有待继续验证。最后,论文提出了基于当前保本基金发展状况的研究展望,包括权证和股指期货在保本基金运行机制中的运用、保本基金发展动力问题和保本周期结束后的存续和转型等。保本基金虽然属于一种边缘的基金产品,但由于近几年国际金融市场的动荡调整,众多的投资产品收益起伏不定,保本基金以其保证本金一定比例这一特点吸引了众多投资者的目光。因此,本文对于我国内地保本基金运行机制的分析不但丰富了国内关于保本基金的研究,为相关研究者和基金管理人提供了一定的参考,同时,论文中的相关数据和比较也为众多机构和个人投资者提供了参考,具有较强的理论价值和应用价值。
