近年来,由于宏观经济下行等多重因素影响,小微企业生存压力剧增,致使债务违约频发,已形成数额庞大的不良资产。而在不良资产处置中,小微企业因自身资产变现能力不强,难以有效进行处置,同时债权方过于注重债权的及时收回,忽略了处置后小微企业的存继问题,其中不乏优质且在市场中有一定竞争力的企业出现倒闭,这不仅对我国经济运行有一定冲击,也造成了一定的社会不良影响。因此,现阶段探究如何有效处置小微企业不良资产,破解现有不良资产处置困境,具有一定的现实性和紧迫性。BY公司作为合肥市知名家具公司,由于企业资金链断裂,对外形成大量不良资产,受债务关系复杂以及抵押物割裂等因素影响,债权方难以对其进行有效处置。本文站在处置方BZ公司视角,对BY公司不良资产进行处置方式确定,首先从BY公司不良资产现状及成因出发,理清BY公司目前资产、债务情况以及债务违约的来龙去脉,并通过BZ公司实施的融资帮扶以及三方重组方案,了解处置过程中存在的难点,从中汲取经验教训,为处置方式的确定奠定基础;其次,对现有可选择的多种不良资产处置方式进行梳理,初步选取了破产清偿、公开拍卖、土地变性以及债务重组四种可行方式,根据债权回收最大化、各方利益协调化以及处置预期最佳化等标准,最终选取了一种混合式的处置方式,即“债务重组+土地变性”。在确定处置方式的基础上,本文结合BY公司不良资产现状、处置实践以及处置难点,设计了具体的处置方案。首先,考虑到BY公司债务规模庞大,涉及债权人过多,现拟通过剥离部分债务及资产,对拥有第三方房产抵押物的债权人进行优先清偿,从而减少重组方,降低重组难度。同时豁免部分债务及修改债务条件,减轻BY公司重组后的债务压力,并运作债转股相关事宜,确定各方债权人股权以及剩余债权,随后对公司治理架构进行重建,建立科学的企业经营管理架构,完成债务重组;其次,考虑到目前BY公司资信质量较差,债务重组后存在融资难题,不利于债务清偿,拟通过寻求政府帮助,恢复企业信用,并协调银行等资金方给予贷款以及贷款优惠,在企业恢复正常信用前,各方债权人成立融资帮扶小组,对BY公司进行订单融资,从而解决BY公司融资问题,实现企业正常运营,此外在债务重组过程中,也需积极寻求政府的支持,对各方债权人的利益冲突进行协调。最后,对BY公司年净利润进行规划,设定一定比例进行股权分红和债务清偿,从而保障债权人利益,同时以BZ公司为主导,积极运作BY公司土地变性相关事宜,未来剩余债务清偿与股权退出以被收购和土地变性市场化交易为主。本文还对方案实施步骤进行了设计,实施步骤分为四个阶段。第一阶段为沟通期,主要解决债权方之间的利益冲突;第二阶段为重组期,即进行债务重组;第三阶段为运营期,使企业恢复正常运营,偿还部分债务,同时积极运作土地变性相关事宜;第四阶段为退出期,完成债务清偿以及股权退出。最后本文对方案实施过程中注意的问题进行探讨,如防止债务人隐瞒债务、防止国有资产流失以及防止债权灭失等。