人民币汇率与中国股票市场价格关系研究

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汇率是一国货币的对外价格,而股价又被视为一国经济发展情况的风向标。在这两者中,前者代表着一国经济的对外均衡,是该国外汇市场的价格;后者代表着该国经济中资本市场的均衡,是一国资本市场的价格。由于这两个金融子市场在一国金融体系中占有重要位置,又相互联系,因此这两个重要的经济变量之间必然存在着联系。对于开放经济体而言,汇率与股价之间的紧密联系和相互影响又关系着一国经济的稳定和发展,因此研究汇率与股票市场价格之间的关系具有重要的理论意义和现实意义。随着我国市场经济体制改革的逐步深入以及金融市场的开放程度不断加大,人民币汇率与中国股票市场价格之间的联系会越来越紧密。该论文就在这种大前提下,首先对汇率与股价关系进行了理论和定性的研究,其次采用计量经济学手段对人民币汇率与中国股票市场价格进行了实证检验,最后在以上研究的基础上提出了相关的政策建议。文章首先给出了研究汇率与股票市场价格关系的背景和意义,并对现有的国内外研究成果进行了总结。其次研究了汇率与股价关系的理论基础,并定性地分析了汇率与股票市场价格相互影响在空间上的传导机制和途径。在国别分析比较的基础上在时间维度对汇率与股价相互作用的阶段进行了分析。再次利用计量经济学手段对人民币汇率与上证综合指数之间的关系进行了实证检验,并建立了相应的误差修正模型。最后在前文研究的基础上,结合我国实际情况对人民币汇率与中国股票市场价格相互影响进行了分析,并提出了相关的对策建议。
内容摘要第4-5页
Abstract第5页
第1章 导论第9-19页
    1.1 选题背景及意义第9-12页
        1.1.1 选题背景第9-10页
        1.1.2 选题意义第10-12页
    1.2 文献综述第12-17页
        1.2.1 国外汇率与证券市场价格关系的研究第12-14页
        1.2.2 国内汇率与证券市场价格关系的研究第14-17页
    1.3 论文的基本结构第17页
    1.4 研究方法与创新之处第17-19页
        1.4.1 本文采用的研究方法第17页
        1.4.2 本文创新之处第17-19页
第2章 关于汇率与证券市场价格之间关系的理论综述第19-25页
    2.1 汇率与资本流动关系理论第19-20页
        2.1.1 国际资本流动理论概述第19页
        2.1.2 金德尔伯格的短期国际资本流动理论第19-20页
        2.1.3 俄林的国际资本流动理论第20页
    2.2 汇率决定的资产组合分析法第20-25页
        2.2.1 资产组合分析法的基本模型第20-21页
        2.2.2 资产供给变动与资产市场的短期调整机制第21-24页
        2.2.3 资产供给变动与资产市场的长期调整机制第24-25页
第3章 汇率影响证券市场价格的途径分析(空间)第25-35页
    3.1 汇率与股票价格联动的传导机制第25-27页
        3.1.1 传统传导机制第25-26页
        3.1.2 组合传导机制第26页
        3.1.3 短期套利传导机制第26页
        3.1.4 利率粘性传导机制第26页
        3.1.5 产出传导机制第26-27页
    3.2 不同汇率制下汇率与股票价格影响途径第27-32页
        3.2.1 固定汇率制下汇率与股票价格传导途径分析第28-30页
        3.2.2 浮动汇率制下汇率与股票价格传导途径分析第30-32页
    3.3 不同汇率制度下汇率与股市传导途径与相关性比较第32-35页
第4章 汇率与证券市场价格互动的阶段性分析(时间)第35-41页
    4.1 汇率变动与证券市场价格变动关系的国际考察第35-38页
        4.1.1 发达国家汇率与资产市场价格关系分析第35-36页
        4.1.2 新兴市场经济国家和地区汇率与资产市场价格关系分析第36-37页
        4.1.3 不同国家和地区汇率与股票市场价格之间关系比较第37-38页
    4.2 一国汇率变动与证券市场价格波动的阶段分析(分四阶段)第38-39页
        4.2.1 汇率与股价第一阶段相互影响情况以及经济发展特点第38页
        4.2.2 汇率与股价第二阶段相互影响情况以及经济发展特点第38页
        4.2.3 汇率与股价第三阶段相互影响情况以及经济发展特点第38页
        4.2.4 汇率与股价第四阶段相互影响情况以及经济发展特点第38-39页
    4.3 借鉴国际经验对人民币汇率与中国股价情况的分析第39-41页
第5章 中国汇率变动与证券市场价格波动关系实证分析第41-52页
    5.1 数据选择与基本特征描述第41-43页
        5.1.1 数据选择第41页
        5.1.2 数据基本特征描述第41-43页
    5.2 协整检验第43-48页
        5.2.1 单位根检验第43-45页
        5.2.2 Granger 因果关系检验第45-46页
        5.2.3 协整检验第46-48页
    5.3 误差修正模型第48-51页
    5.4 经济意义解释与基本结论第51-52页
第6章 中国汇率制度改革与证券市场发展的具体分析第52-60页
    6.1 人民币汇率与中国股票价格相互关联的现实条件第52-54页
        6.1.1 人民币汇率制度改革第52-53页
        6.1.2 人民币资本账户开放第53-54页
        6.1.3 股权分置改革第54页
    6.2 人民币汇率对股票市场影响的途径分析第54-58页
        6.2.1 人民币汇率对股票市场价格的短期影响第55-56页
        6.2.2 人民币汇率对股票市场价格的中长期影响第56-58页
    6.3 政策建议第58-60页
        6.3.1 由人民币汇率制度改革角度对证券市场完善的政策建议第58-59页
        6.3.2 由证券市场开放角度对人民币汇率制度改革的促进的政策建议第59-60页
第7章 结论第60-61页
附录第61-65页
参考文献第65-67页
后记第67页
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