资本外逃(Capital Flight)是一种特殊的资本流动现象,尽管学术界至今尚未对资本外逃给出一个统一的界定,但对资本外逃有一个普遍的共识,即资本外逃是一种“非正常”的资本流动。资本外逃作为个人行为是为了规避风险,增大收益的理性行为,但对国家整体利益来说,资本外逃是可能危害经济健康发展的经济现象。本文在国内外的研究的基础上,利用了直接法和间接法对中国1990到2005年间的资本外逃规模进行了估计,并对其进行了贸易信贷调整和贸易伪报调整。并利用上述的的估计结果,结合我国实际情况,运用协整理论、VAR模型,对中国资本外逃与宏观经济之间的关系进行了实证分析。分析我国的资本外逃估计值,可以发现我国的资本外逃数额大,有大规模爆发的可能,而且受宏观经济影响显著,有明显的政策同步性。通过对资本外逃和经济增长之间的实证分析,可以看出对资本外逃来说,经济增长率对其有着显著为负的影响,而资本外逃对经济增长率的影响则并不显著。本文认为,我国的资本外逃虽然数额大,但未对经济形成显著为负的影响,原因有三:一是我国经济并未因资本外逃而出现投资不足;二是在我国的外逃资本中存在着大量的“过渡性资本外逃”;三是外债不是资本外逃的主要资金来源。最后,结合我国实际情况给出了若干相关建议。
