我国民用航空业财务风险的评价与控制
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随着我国国民经济的发展和改革开放的深入,我国民用航空运输业成为交通运输业增长速度最快的子行业。在中国民航业通过租赁方式实现高速发展的同时也造成了资产结构不合理、资产负债率过高等不利方面。尽管航空运输业高速增长,但由于高成本、高负债和政府管制的原因,航空运输企业效益并未同步受惠,相反呈现出较大波动。自2002年以来,行业效益不断滑坡,而到了2006年上半年达到全行业亏损的境地。航空企业亏损的原因是多方面的,如航空企业收入单一、直接成本比重大、负债率高以及其经营成本受汇率及燃油价格变化影响比较大等原因,但是没有进行财务风险评价及采取规避风险的措施是其中的一个重要原因。如何有效地对航空公司进行财务风险评价以及对相应的风险进行管理和控制是本文研究目的之所在。本文从财务风险的基础理论出发,首先详细介绍了风险的概念、特征、分类度量指标,重点对航空公司所面对的,对产业发展影响比较大的三大财务风险进行了系统的概括和阐述。其次是用因子分析法对四大航空公司的财务风险作了一个计量评价,并以海南航空公司作为代表分析其得分比其它三家低的原因,提出了航空企业财务风险的管理能力是影响企业生存与发展及核心竞争力的关键要素之一。最后针对以上所分析的风险介绍了债务风险、汇率风险以及航油价格风险的规避方法,提出了航油套期保值方法是规避航油价格风险的最有效的方法之一,它能有效减缓因国际市场原油的价格波动所带来的企业利润的波动。以上建议为我国航空业的管理人员提供一些有益帮助。
摘要 | 第5-6页 |
ABSTRACT | 第6页 |
第1章 绪论 | 第9-17页 |
1.1 本文的研究背景 | 第9-12页 |
1.2 本文的研究目的和意义 | 第12-13页 |
1.3 本文的研究方法及结构安排 | 第13-14页 |
1.4 国内外研究综述 | 第14-17页 |
1.4.1 文献综述 | 第14-16页 |
1.4.2 本文的创新处 | 第16-17页 |
第2章 财务风险的概述 | 第17-24页 |
2.1 关于财务风险的概念 | 第17-18页 |
2.2 财务风险的类别 | 第18-20页 |
2.3 财务风险的特征 | 第20-21页 |
2.4 财务风险度量指标 | 第21-24页 |
第3章 我国航空企业财务风险的概述 | 第24-28页 |
3.1 航空公司四大风险的简介 | 第24-25页 |
3.2 航空公司财务风险简介 | 第25-28页 |
第4章 我国航空公司财务风险评价的实证研究 | 第28-45页 |
4.1 模型的构建方法 | 第28-29页 |
4.2 模型研究的对象 | 第29-30页 |
4.3 模型指标体系的构建 | 第30-32页 |
4.3.1 指标选取的原则 | 第30页 |
4.3.2 指标的选取 | 第30-32页 |
4.4 研究样本的来源与选取标准 | 第32-33页 |
4.5 实证研究过程 | 第33-41页 |
4.5.1 因子分析法的概念 | 第33页 |
4.5.2 因子分析原理及其数学模型 | 第33-35页 |
4.5.3 因子分析的求解原理 | 第35-37页 |
4.5.4 实证过程 | 第37-41页 |
4.6 航空公司风险实证分析结论 | 第41-45页 |
第5章 航空公司财务风险管理 | 第45-63页 |
5.1 债务风险的管理 | 第45-47页 |
5.1.1 合理控制航空公司债务规模的增长速度 | 第46-47页 |
5.1.2 通过拓宽融资渠道降低航空公司的负债水平 | 第47页 |
5.2 汇率风险管理 | 第47-51页 |
5.2.1 航空公司外汇风险的定义及表现 | 第47-49页 |
5.2.2 汇率的经营风险的规避 | 第49页 |
5.2.3 汇率的货币风险 | 第49-51页 |
5.3 燃油价格风险控制 | 第51-63页 |
5.3.1 燃油价格风险控制的外部环境要求 | 第51-54页 |
5.3.2 航空公司进行航油套期保值的策略 | 第54页 |
5.3.3 公司航油套期保值分析 | 第54-60页 |
5.3.4 开展燃油价格风险管理的意义 | 第60-63页 |
结束语 | 第63-65页 |
参考文献 | 第65-67页 |
致谢 | 第67-68页 |
附录 | 第68-70页 |
攻读学位期间发表的论文 | 第70页 |
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