本文在2013年余额宝横空出世,互联网平台带来金融创新,货币基金市场井喷式发展的背景下,研究互联网与传统货币市场基金的风险度量与比较。文章介绍了风险度量相关研究后,着重介绍了互联网基金和传统基金的比较,得到了销售方式决定互联网基金操作风险敞口扩大、赎回速度决定互联网基金流动性风险敞口扩大、资产组合与剩余期限决定互联网基金保持了较高的流动性的定性分析。随后,本文继续介绍了风险价值VaR模型方法的主要概念,区分局部估计的参数方法和完全估计的非参数方法介绍了方差-协方差法、GARCH模型法、历史模拟法和蒙特卡洛模拟法4种方法计算VaR值的原理及步骤。接着,本文选取互联网与传统共8支货币基金进行实证研究,在进行正态性、平稳性、相关性和异方差检验后,使用GARCH (1,1)模型消除了原序列ARCH效应,并计算出日收益率序列VaR和持有期VaR,再对计算结果进行Kupiec返回检验,得出了VaR风险价值适用于互联网与传统货币市场基金风险分析、重大事件给基金风险管理带来考验、互联网货币基金量化风险值较小但具备一定风险隐患的结论,提出了完善互联网金融法律体系构建多层次监管体系、加强应对重大事件和突发事件的风险应对措施、正视互联网基金风险提升投资谨慎意识的结论。本文的主要亮点在于研究互联网货币基金风险,并与传统基金对比；使用VaR模型对互联网基金进行风险度量并提出管理建议；使用参数与非参数方法进行基金VaR值估计,并对估计方法进行评估。同时本文存在基金的选择基准问题,样本数据期间较短,无法分析风险具体成因的不足之处。
