远光软件股权激励对公司业绩的影响研究

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20世纪60年代,股权激励受到世界各国的追捧,成为企业长期激励的一种重要激励机制。20世纪90年代以后,随着我国整体宏观经济环境的改善,再加上股权分置改革的完成,股权激励在我国开始盛行,甚至有的企业为了赶时髦,盲目实施股权激励。近年来,高新技术企业蓬勃发展,高级管理人员和核心技术人员已成为企业的核心资源,企业为了留住高管和核心技术人才实施长效股权激励机制。但是,不同行业和企业不同成长阶段适合什么样的激励模式存在一定的选择性,选择的不恰当,可能会适得其反。因此,有必要通过研究股权激励对公司业绩产生的的影响,降低委托代理成本,间接提高公司整体业绩。本文通过对其他学者的实证研究和案例分析相关文献研究后,结合股权激励理论、股权激励模式、委托代理理论、人力资本理论等,选取深交所上市公司远光软件2009、2012、2014年实施的三期股权激励作为研究对象,综合运用归纳分析法、财务指标分析法和沃尔评分法,分析实施不同股权激励模式对远光软件公司业绩的影响,以期为远光软件以及其他信息技术企业实施股权激励提供进一步的经验证据和优化方案。发现远光软件2009年股票期权实施后,公司的业绩得到了提高,呈正向关性,随着解锁的完成,激励性减弱,公司业绩出现了下降。2012年限制性股票实施后,公司的业绩又取得了进步,呈正相关性。2014年限制性股票实施后,由于考核指标设置的不合理,再加上当时国内整体经济发展缓慢,导致股权激励没有起到预期的激励效果。因此,企业实施股权激励要充分考虑企业不同的成长阶段采用不同的激励模式,设置合理的解锁条件和合理的授予价格,并逐步完善公司治理结构。同时也要加大监督力度,保证股权激励方案的有效执行。
摘要第3-5页
abstract第5-6页
1 绪论第9-23页
    1.1 选题背景和立论依据第9-10页
    1.2 研究目的和研究意义第10-11页
        1.2.1 研究目的第10页
        1.2.2 研究意义第10-11页
    1.3 文献综述第11-18页
        1.3.1 国外相关研究综述第11-14页
        1.3.2 国内相关研究综述第14-18页
        1.3.3 文献综述述评第18页
    1.4 研究内容和方法第18-21页
        1.4.1 研究内容第18-19页
        1.4.2 研究方法第19-20页
        1.4.3 研究框架第20-21页
    1.5 研究的创新点第21-23页
2 基本概念与相关理论基础第23-29页
    2.1 股权激励的基本概念第23-26页
        2.1.1 股权激励机制第23-24页
        2.1.2 股权激励模式第24-25页
        2.1.3 股票期权与限制性股票的异同第25-26页
    2.2 股权激励的相关理论基础第26-29页
        2.2.1 委托代理理论第26页
        2.2.2 人力资本理论第26-27页
        2.2.3 激励理论第27-29页
3 远光软件股权激励描述第29-39页
    3.1 远光软件公司的发展历史和现状第29-30页
    3.2 远光软件股权激励方案描述第30-33页
    3.3 远光软件股权激励实施情况第33-39页
4 远光软件股权激励对公司业绩影响研究第39-51页
    4.1 实施股权激励前后财务业绩纵向对比分析第39-44页
        4.1.1 偿债能力分析第39-40页
        4.1.2 盈利能力分析第40-42页
        4.1.3 营运能力分析第42-43页
        4.1.4 发展能力分析第43-44页
    4.2 实施股权激励前后市场业绩分析第44-46页
        4.2.1 短期市场反应第44-46页
        4.2.2 长期市场反应第46页
    4.3 实施股权激励前后同行业横向对比分析第46-51页
        4.3.1 比较对象的选取第46-47页
        4.3.2 基于改进后沃尔评分的企业综合评价第47-51页
5 远光软件股权激励优化第51-55页
    5.1 设置合理的解锁条件第51-52页
    5.2 制定合理的授予价格第52页
    5.3 加强实施过程的监督第52-53页
    5.4 完善公司治理结构第53-55页
6 总结和展望第55-57页
    6.1 研究结论第55页
    6.2 研究不足和展望第55-57页
参考文献第57-61页
附录第61-85页
致谢第85页
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