基于PPP模式的交通基础设施项目风险分担合理化研究

PPP交通项目论文 风险分担论文 最优分担比例论文 政府担保论文 调价机制论文 特许期调整论文
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近些年随着我国经济的快速发展,对水电、交通、电信以及其他基础设施项目的投资需求急剧增长。PPP模式作为一种有效吸引私人资金和技术的创新性融资模式也于近十几年开始在我国迅速发展起来。但是,PPP项目唯一性、长期性和不完备契约性的特点使其面临着比以往更多的风险,而参与方利益目标的差异性又使得项目的风险分担变得异常复杂。因此,如何实现风险在项目参与方之间的合理分担,实现PPP项目物有所值的目标,确保PPP模式的成功实施变得尤其重要,也成为了PPP领域内的研究热点和难点。本文以交通PPP项目为对象,针对风险分担的一系列问题展开研究。首先,从PPP模式的可行性和效用性入手,通过对大量文献地分析,回顾了PPP风险分担相关问题的国内外研究现状;进一步梳理了PPP的内涵、特征以及应用进展,为深入了解PPP模式并进一步研究有效风险分担奠定了理论基础。其次,基于扎根理论研究方法,归纳出了我国交通PPP项目所面临的46条风险因素;基于谈判协商的思想设计了三阶段风险分担流程,并充分考虑国内外PPP发展程度和交通工程项目的特征,归纳总结出了基于多方共赢的风险分担的框架,为今后我国交通PPP项目的风险分担提供基准参考。再次,从PPP项目中参与方的合作性和风险因素的不确定性出发,构建了基于随机合作博弈理论的共担风险的最优分担比例决策模型。该模型用风险偏好系数反映参与方对风险的承担意愿,将传统合作博弈中的Shapley值的权重设定为决策变量,不但实现了项目收益最大的目标,而且通过风险从规避方向较不规避方的转移,满足了分担方的参与目标。经过案例分析表明,该模型确定的最优风险分担比例使项目的总风险明显降低。最后,从风险分担的角度,研究了PPP项目中的政府担保、调价机制和特许期调整这三个主要决策问题。基于实物期权理论构建了考虑政府担保、交通量上限和政府支出上限策略的项目现金流模型,通过蒙特卡洛随机模拟确定了不同担保水平和政府承担风险比例的对应关系;基于调整幅度和调整时间间隔构建了价格调整模型,通过数值模拟确定了不同调整参数对应的政府承担风险比例;基于私人方和政府方的利益目标构建了特许期的调整模型,通过对特许期的调整实现双方对风险的合理分担。对这三个问题的研究可以为政府选择合适的风险承担方式,确定合理的风险补偿水平提供决策支持。
中文摘要第3-4页
ABSTRACT第4-5页
第一章 绪论第9-30页
    1.1 选题背景及研究意义第9-13页
        1.1.1 选题背景第9-11页
        1.1.2 研究意义第11-13页
    1.2 国内外研究综述第13-26页
        1.2.1 PPP 模式可行性研究第13-14页
        1.2.2 PPP 项目风险的识别与评价研究第14-19页
        1.2.3 PPP 项目风险分担研究第19-26页
    1.3 主要研究方法、内容和技术路线第26-30页
        1.3.1 研究方法第26-27页
        1.3.2 研究内容第27-28页
        1.3.3 技术路线第28-30页
第二章 公私合作的基础设施项目理论与实践研究第30-46页
    2.1 基础设施项目第30-33页
        2.1.1 基础设施项目的界定与特点第30-31页
        2.1.2 基础设施项目的作用第31-32页
        2.1.3 基础设施项目融资第32-33页
    2.2 公私合作(PPP)模式第33-37页
        2.2.1 PPP 模式的概念界定与特点第33-35页
        2.2.2 PPP 模式的理论基础第35-36页
        2.2.3 PPP 模式的效用性第36-37页
    2.3 PPP 项目的风险分担第37-38页
        2.3.1 风险分担的概念与PPP 项目风险分担的特点第37页
        2.3.2 PPP 项目风险分担的原则第37-38页
    2.4 PPP 模式在世界的发展情况第38-45页
    2.5 本章小结第45-46页
第三章 基于PPP模式的城市交通项目风险分担框架第46-61页
    3.1 基于层级的交通PPP 项目风险因素分析第46-54页
        3.1.1 宏观层风险第47-50页
        3.1.2 中观层风险第50-53页
        3.1.3 微观层风险第53-54页
    3.2 基于行为主体的交通PPP 项目利益相关方分析第54-56页
        3.2.1 政府公共部门第54-55页
        3.2.2 私营投资方第55页
        3.2.3 贷款方第55-56页
        3.2.4 最终用户方第56页
    3.3 设计基于谈判协商的风险分担流程第56-57页
    3.4 基于多方共赢的初步风险分担方案第57-60页
    3.5 本章小结第60-61页
第四章 基于多方共赢的共担风险最优分担比例研究第61-71页
    4.1 PPP 模式的合作性分析第61-62页
    4.2 随机合作博弈理论及模型第62-64页
    4.3 基于随机合作博弈的风险分担比例模型构建第64-70页
        4.3.1 个人的风险偏好第64页
        4.3.2 政府与私人集团的随机Shapley 值第64-65页
        4.3.3 基于随机合作博弈构建最优风险分担模型第65-67页
        4.3.4 模型的求解与分析第67-69页
        4.3.5 数值案例计算及结果分析第69-70页
    4.4 本章小结第70-71页
第五章 基于政府担保的风险分担比例研究第71-93页
    5.1 交通PPP 项目中的政府担保第71-75页
        5.1.1 政府担保的理论分析第71-73页
        5.1.2 PPP 项目中主要的政府担保形式第73-75页
    5.2 政府担保的价值评估第75-79页
        5.2.1 政府担保价值评估的重要性第75-76页
        5.2.2 政府担保的期权特性第76-78页
        5.2.3 政府担保的期权模型第78-79页
    5.3 基于政府担保的风险分担比例模型第79-82页
        5.3.1 模型假设第79-80页
        5.3.2 基于政府担保的项目现金流模型第80-82页
        5.3.3 风险变量定义第82页
    5.4 数值模拟及结果分析第82-91页
        5.4.1 基准案例假设第82-84页
        5.4.2 基于政府担保水平与风险分担比例关系数值模拟第84-89页
        5.4.3 政府债务风险分析第89-91页
    5.5 本章小结第91-93页
第六章 基于价格调整的风险分担比例研究第93-111页
    6.1 交通基础设施PPP 项目的价格调整第93-98页
        6.1.1 定价结构与价格调整第94-96页
        6.1.2 价格调整与风险管理第96-98页
    6.2 基于价格调整的风险分担比例模型第98-101页
        6.2.1 价格调整幅度设计第98-99页
        6.2.2 价格调整时间间隔设计第99-101页
    6.3 数值模拟及结果分析第101-110页
        6.3.1 基于通货膨胀单变量调价第101-106页
        6.3.2 基于工资增长率单变量调价第106-108页
        6.3.3 基于多变量调价第108-110页
    6.4 本章小结第110-111页
第七章 基于特许期调整的风险分担比例研究第111-120页
    7.1 交通PPP 项目的特许期第111-113页
    7.2 基于特许期调整的风险分担比例模型第113-116页
        7.2.1 基准特许期决策模型第113-115页
        7.2.2 特许期调整决策模型第115-116页
    7.3 数值模拟及结果分析第116-119页
    7.4 本章小结第119-120页
第八章 结论与展望第120-124页
    8.1 研究结论第120-122页
    8.2 主要创新点第122-123页
    8.3 进一步研究展望第123-124页
参考文献第124-139页
博士期间发表论文第139-140页
致谢第140-141页
附录一 风险因素识别参考文献索引第141-144页
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