基础设施项目融资模式及其资本结构优化研究

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铁路是国家重要的基础设施,大众化的交通工具。铁路在交通基础设施项目中占有重要的地位。铁路为经济和社会的全面、协调、可持续发展,发挥着更加有效的促进作用。目前铁路仅依靠以政府部门投资和银行贷款为主的资金来源,很难满足需求,铁路建设资金存在严重的缺口。但是当前我国铁路融资面临着投资主体单一、融资渠道匮乏、融资结构失衡以等一系列问题,严重阻碍了我国铁路项目的建设和发展。本文试图从项目融资模式的本质出发,对项目融资模式构建流程进行了创新设计。它摆脱传统的地项目融资模式选择的框架束缚,将项目融资模式视为一种动态的设计过程,以项目融资模式的本源为根本出发点,即项目融资模式是在考虑项目的特点、在项目运行中存在的各种风险因素及可能的风险分担方式、资金来源等诸多项目特征与需求的基础上,对项目融资中各要素的有机整合与构建。本文主要从以下几方面进行了深入探讨:首先,利用利益相关者理论对铁路项目融资参与者进行分类,将项目融资问题视为一个开放的系统问题,从系统的角度,利用协调方法构建了项目融资参与者的互动协调机制。项目融资模式设计的问题实质上是将各项目融资参与者进行有效的整合,将各项目融资参与者掌握的资源进行有效的整合。通过构建协调机制,使各参与者在项目融资系统中和谐相处,进而调动其参与热情,为项目融资提供机制保障;其次,构建了基于时间维度、风险类别维度和风险影响维度的风险矩阵评估模型,对铁路项目融资的风险进行评估,并结合文献归纳分析方法构建了项目融资风险规避的框架结构;然后,在梳理归纳了项目融资模式设计影响因素的基础上,将DEMATEL方法引入到项目融资模式设计中来,进而探寻基础设施项目融资模式设计的主要影响因素。并以此为基础结合项目融资参与者的利益诉求以及项目融资风险的可能分担策略对铁路项目融资模式展开设计,利用融资系统参与者协调机制为契机构建项目融资模式有效运行的保障机制;最后,以项目融资模式所表现出的资本结构特征为契机,基于项目生存、项目价值、项目融资成本和项目融资风险等方面目标均衡的铁路基础设施项目为优化准则,从项目生存能力、融资成本、融资风险、偿债能力和盈利能力这几个方面搭建了铁路项目融资资本结构优化评价的指标体系,应用灰色评价法和层次分析法构建了优化评价模型,为铁路基础设施项目融资的资本结构提供一种可行的优化评价模型。
中文摘要第3-4页
ABSTRACT第4-5页
第一章 绪论第9-22页
    1.1 问题研究背景第9-12页
    1.2 研究对象的界定及分析第12-16页
        1.2.1 项目融资第12-14页
        1.2.2 基础设施界定及其分类第14-16页
    1.3 论文研究方法与主要内容第16-20页
        1.3.1 论文研究方法第16-17页
        1.3.2 论文研究技术路线及内容安排第17-20页
    1.4 论文主要创新点第20-21页
    1.5 本章小结第21-22页
第二章 文献综述及相关理论基础第22-37页
    2.1 相关理论基础第22-27页
        2.1.1 系统理论第22页
        2.1.2 利益相关者理论第22-23页
        2.1.3 基础设施相关理论第23-24页
        2.1.4 融资结构理论第24-27页
    2.2 国内外研究综述第27-35页
        2.2.1 项目融资利益相关者综述第27-29页
        2.2.2 项目融资风险综述第29-30页
        2.2.3 项目融资的模式综述第30-35页
        2.2.4 项目融资资金结构综述第35页
    2.3 本章小结第35-37页
第三章 铁路基础设施项目融资参与者分析第37-60页
    3.1 铁路项目融资参与者辨识与分类第37-45页
        3.1.1 利益相关者概念第37-39页
        3.1.2 铁路项目融资参与者辨识第39-42页
        3.1.3 铁路项目融资参与者分类第42-45页
    3.2 铁路项目融资主要参与者利益取向分析第45-47页
    3.3 铁路项目融资参与者的协调分析第47-59页
        3.3.1 铁路项目融资参与者协调诱因分析第48页
        3.3.2 铁路项目融资参与者协调的内涵第48-50页
        3.3.3 铁路项目融资参与者协调机理分析第50-52页
        3.3.4 铁路项目融资参与者协调机制构建第52-59页
    3.4 本章小结第59-60页
第四章 铁路基础设施项目融资风险评估研究第60-96页
    4.1 基础设施项目融资风险因素辨析与分类第61-70页
        4.1.1 基础设施项目融资风险以表现形式划分第61-63页
        4.1.2 基础设施项目融资风险以可控制性划分第63-65页
        4.1.3 基础设施项目融资风险以周期阶段划分第65-70页
    4.2 基础设施项目融资风险评价方法第70-72页
        4.2.1 风险结构图形评价法第70-71页
        4.2.2 基于统计方法的评价法第71页
        4.2.3 基于模糊数学的评价法第71-72页
        4.2.4 风险矩阵法第72页
    4.3 基础设施项目融资风险评估模型构建第72-76页
        4.3.1 三维项目融资风险矩阵模型构建第72-73页
        4.3.2 基础设施项目原始风险矩阵第73-75页
        4.3.3 基础设施融资项目Broda 值计算第75-76页
    4.4 铁路项目融资风险评估第76-81页
        4.4.1 铁路项目融资系统各阶段风险评估第76-79页
        4.4.2 铁路项目融资系统阶段风险综合评估值第79-81页
    4.5 铁路项目融资风险分担框架分析第81-94页
        4.5.1 铁路项目融资系统的风险分担原则第81-82页
        4.5.2 铁路项目融资风险系统中主要风险分析第82-83页
        4.5.3 铁路项目关键风险的分担框架研究第83-94页
    4.6 本章小结第94-96页
第五章 铁路基础设施项目融资模式设计第96-129页
    5.1 项目融资的资金渠道分析第96-99页
        5.1.1 股本资金第96-97页
        5.1.2 准股本性资金第97页
        5.1.3 银行贷款第97-98页
        5.1.4 国外贷款第98页
        5.1.5 发行债券第98-99页
    5.2 基础设施项目融资模式分析第99-105页
        5.2.1 特许权经营的基础设施项目融资模式第99-100页
        5.2.2 政府与私人企业参与的基础设施项目融资模式第100-101页
        5.2.3 资本市场的基础设施项目融资模式第101页
        5.2.4 私人投资的基础设施项目融资模式第101-102页
        5.2.5 租赁型基础设施项目融资模式第102-103页
        5.2.6 项目融资模式对比分析第103-105页
    5.3 基础设施项目融资模式设计影响因素辨析第105-115页
        5.3.1 基础设施项目融资模式设计影响因素识别第105-108页
        5.3.2 基础设施项目融资模式关键因素筛选模型构建第108-110页
        5.3.3 基础设施项目融资模式设计关键因素筛选第110-113页
        5.3.4 基础设施项目融资模式设计的关键因素分析第113-115页
    5.4 铁路项目融资模式设计第115-128页
        5.4.1 铁路项目融资设计的现实依据第116-117页
        5.4.2 铁路项目融资模式设计逻辑结构第117-118页
        5.4.3 铁路项目融资模式设计第118-126页
        5.4.4 铁路项目融资模式内涵分析第126-128页
    5.5 本章小结第128-129页
第六章 铁路项目融资的资本结构优化研究第129-150页
    6.1 铁路项目融资资本结构优化动因分析第129-130页
    6.2 铁路项目融资资本结构评价指标体系第130-139页
        6.2.1 铁路项目融资资本结构评价指标构建原则第131页
        6.2.2 铁路项目融资资本结构评价指标分析第131-133页
        6.2.3 评价指标的分析及计算公式第133-139页
    6.3 铁路项目融资的资本结构优化模型第139-147页
        6.3.1 优化方法选择第139-140页
        6.3.2 数据的规范化处理第140-141页
        6.3.3 基于层次分析法和灰色评价原理的模型构建第141-147页
    6.4 案例分析第147-149页
    6.5 本章小结第149-150页
第七章 总结与展望第150-153页
    7.1 本文总结第150-151页
    7.2 研究局限第151-152页
    7.3 未来研究方向第152-153页
参考文献第153-164页
发表论文和科研情况说明第164-165页
致谢第165页
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