我国非上市银行存款保险定价研究--基于期权定价模型与市场比较法

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金融是现代经济的核心,一国金融业发展水平决定着整个国家的经济进程。最近几十年,金融危机频频爆发,经济全球化又使世界无一国家幸免,因此金融安全问题就成为了重中之重。存款保险制度作为金融业的重要安全支柱,能有力的维护中小储户的利益,保障金融业的安全运行,目前已被多个国家所采用。我国长期以来采取隐性的政府担保制度,该制度效率低下,政府财政负担重且显失公平。目前我国已经在筹备显性的存款保险制度,其中制度设计的核心就是存款保险定价问题。根据Merton期权定价模型,只有上市银行才能计算出其资产波动率,进而估计保险费率,本文试图通过市场比较法探索一个非上市银行的定价方法并提出相关的政策建议。本文首先介绍了存款保险制度的发展现状与发展趋势,特别是存款保险定价的情况,并综述了国际与国内关于存款保险定价的主要研究成果,由此引出了本文的主体——我国非上市银行的存款保险定价方法。然后文章分析了存款保险定价与存款保险之间的关系,即合理的存款保险定价能够弱化银行的顺周期性并防止道德风险与逆向选择。接着重点分析了几个有代表性国家的存款保险定价方法,并指出了值得我国借鉴的地方。Merton的期权定价模型只适合那些能得到资产市场价值的上市银行,为了增强该模型的实用性,本文对非上市银行如何求得资产市场价值与资产价值的波动率在文章的第三和第四部分进行了探索。首先根据Morton期权定价模型求解出我国上市银行历年来适用的费率,可以得到78个有效数据。然后分别估计出银行资产市场价值与银行财务数据之间的关系,及资产价值波动率与银行财务数据之间的关系。其中,银行的财务数据包括资本充足率,盈利能力,收入结构等多个方面。最后利用非上市银行的财务数据,同时结合上一步的估计结果,可以得出非上市银行的资产市场价值与资产价值波动率,再将其代入Morton期权定价模型就求解出费率。作为一个实践性制度,存款保险更要立足于应用。本文还通过分析银行费率水平与财务数据之间的关系,提出几点关于指标评分法的建议。这包括银行费率随着银行资本充足率的降低而加速提高;银行盈利能力对费率影响有两面性;较高的非利息收入对费率有明显降低;费率设计还要考虑到宏观环境并选择合理的监管宽容参数等。
摘要第4-5页
ABSTRACT第5-6页
第一章 引言第8-13页
    1.1 研究背景与研究意义第8页
    1.2 文献综述第8-12页
    1.3 论文的主要思路第12页
    1.4 论文的创新点第12-13页
第二章 存款保险定价的理论探析第13-20页
    2.1 存款保险概述第13页
    2.2 存款保险定价与存款保险第13-15页
    2.3 国际存款保险制度的借鉴第15-20页
第三章 实证方法及原理第20-26页
    3.1 Merton(1977)期权定价模型第20-21页
    3.2 Marcus and Shaked(1984)修正的 Merton 模型第21页
    3.3 Ronn and Verma(1986)引入监管宽容第21-23页
    3.4 基于银行财务数据的市场比较定价法第23-26页
第四章 实证研究第26-41页
    4.1 上市银行各年度适用费率的测算第26-32页
    4.2 市场比较定价法的应用第32-35页
    4.3 市场比较法在指标评分模式中的应用第35-41页
第五章 本文的主要结论及建议第41-44页
    5.1 本文的主要结论第41-42页
    5.2 政策建议第42-43页
    5.3 后续研究的展望第43-44页
参考文献第44-47页
攻读硕士期间所发表的学术论文第47-48页
后记第48页
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