我国证券结算风险控制与管理

证券结算风险论文 证券结算风险控制论文
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证券结算支付系统是金融市场基础建设的主要构成之一,证券结算风险也被认为是金融市场系统风险的主要来源之一。1987年纽约股灾以后,加强证券市场风险防范和控制成为国际金融界的主要议题。1989年,G-30组织第一次系统的提出防范证券结算风险的制度性框架建议,该建议一经提出便得到世界各国的积极响应和广泛采纳。十多年来,经过各个国际金融组织和各国监管组织、商业金融机构的不断补充、改进,以G-30建议为基础的证券结算风险控制制度体系日臻丰富、完善。 与其他国家和地区相比,我国的证券结算体系具有自身的特点和缺陷。注重对技术系统建设的投入,相对忽视制度建设的完善或许是产生这种缺陷的原因之一。近几年的国债回购事件对券商和证券登记结算机构乃至对整个证券金融市场的冲击正是我国证券结算风险控制建设存在缺陷带来的直接后果。本金风险被认为是诱发市场系统风险的主要原因,也是我国证券结算风险中面临的主要风险,本文讨论的证券结算风险主要指本金风险。本文认为:证券、资金交收主体不一致;证券、资金交收存在时间差,但未建立相应的担保机制;证券结算公司交收对手众多;缺乏必要的借贷机制等,是我国证券结算系统本金风险控制面临的主要问题。DVP是G-30组织推荐的防范本金风险最有效的制度设计。对三种DVP模式的比较使作者认识到,应当将DVP作为整个证券结算风险控制制度的核心加以实现;同时,允许各国根据自身情况和发展水平选择不同的DVP模式。 针对我国证券结算风险控制制度中存在的问题,本文提出了一些针对性的改进建议和办法:解决券商透支问题,解决证券、资金交收时间差的问题,建立银行担保制度,提供必要的融资融券机制等。 最后,本文指出我国证券结算系统未来建设的思路应该是,在不改变现行结算模式的前提下,按照国际组织所推崇的证券结算系统运行最佳模式标准,完善和优化我们的结算系统;并提出在我国真正实现DVP的方法。 本文分为五个部分。第一部分,导言。第二部分,介绍证券结算系统和证券结算系统存在的风险。第三部分,介绍了我国证券结算系统和结算风险管理的现状,
中文摘要第4-6页
英文摘要第6页
引言第10-13页
第一章 证券结算系统概论第13-22页
    第一节 证券结算系统第13-19页
        一、证券结算的含义第13页
        二、证券结算运作流程第13-18页
        三、证券结算系统的目标第18-19页
    第二节 证券结算风险第19-22页
        一、证券结算风险的含义第19页
        二、证券结算风险的类型第19-22页
第二章 我国的证券结算风险管理第22-36页
    第一节 我国证券结算风险管理现状第22-30页
        一、我国现有的证券结算模式第22-24页
        二、我国证券结算风险管理的现状第24-30页
        三、我国证券结算风险的主要表现第30页
    第二节 我国与境外证券结算系统风险控制制度比较第30-36页
        一、组织制度的比较第31-32页
        二、法律制度和监管制度的比较第32页
        三、运作制度的比较第32-34页
        四、证券结算风险管理措施的比较第34-36页
第三章 我国证券结算系统存在的问题第36-40页
    第一节 国债回购引发的证券结算风险第36-38页
        一、案例回顾第36-37页
        二、问题和漏洞第37-38页
    第二节 我国证券结算系统存在的问题第38-40页
        一、证券与资金交收主体不一致第38-39页
        二、证券与资金交收存在时间差第39页
        三、结算公司的交收对手众多第39页
        四、未建立证券借贷制度第39-40页
第四章 我国证券结算风险控制与管理的完善第40-51页
    第一节 DVP简介第40-43页
    第二节 DVP交收原则的实现第43-44页
    第三节 我国DVP的实现途径第44-51页
        一、我国存在缺陷的DVP第44-46页
        二、改善现有证券结算模式和风险控制方法第46-48页
        三、建立适合我国的DVP模式第48-51页
参考文献第51-52页
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