基于市场法的DZ银行股权价值评估案例研究

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近几年来,随着我国企业不断做大做强和注册制的即将放开,公众对企业价值尤为关注。在我国,很多大型企业尤其是国企必须对外界披露企业价值及一系列指标情况,方便投资者以及审计机构的监督。因此即使资产评估法尚未确立,资产评估部门也应该抓住这个契机,推动资产评估行业的发展。观察我国,市场法的相关理论在我国尚不完善,实践限制条件相对较多,因此市场法在我国的评估应用尚未全面普及,我国的资产评估行业与西方国家相比还有很大的差距。因此,本文特地将理论和案例结合分析研究市场法在商业银行上的应用,主要分为以下几个部分:第一部分说明选题背景、研究意义和入文献综述国内外的相关理论,比如在价值比率的选取和完善方面、在可比企业的选择方面和在银行价值评估参考指标的选择方面。第二部分案例描述,分为DZ银行基本情况介绍和评估内容两个方面。其中评估背景分析大致介绍了当下经济环境下和监管环境下商业银行的主要影响因素以及如何影响。第三部分案例分析,具体脉络如下:首先叙述评估的技术路线,市场法的简单介绍和如何进行市场法的改进,其中市场法的改进主要体现在以下几个方面:价值比率的选择、可比企业的权重和评估系数的调整,价值比率的选择涉及运用层次分析法对盈利能力指标和风险控制能力指标进行分析。其次是财务指标的测算,主要从以下几个方面分析收益情况和行业特有指标,比如不良贷款比率和资本充足率。接下来是可比企业的确定、可比企业权重的确定和可比指标的确定。其中,运用变异系数法可以根据不同可比企业可比指标的变异程度确定可比企业权重。而可比指标又由一般指标和特殊指标组成。在本文中,由于商业银行的特殊性,一般指标即反映DZ银行的盈利能力,特殊指标即反映DZ银行的风险控制能力。再接下来就是从银行规模上和股权流动性和控制力上对银行评估价值做进一步地调整。最后就是利用公式具体计算处理的过程,得出结果,确定价值。通过我国商业银行价值评估的方法研究,一方面可以向投资者以及其他利益相关者提供定价的依据,从而有助于他们做出正确的投资决策;另一方面,可以更清楚的了解商业银行的价值以及影响其价值的一些主要因素,从而有助于为评价判断商业银行股权转让成交价格是否合理提供参考。
摘要第4-5页
ABSTRACT第5-6页
绪论第10-16页
    0.1 选题背景及研究意义第10-12页
        0.1.1 选题背景第10-11页
        0.1.2 研究意义第11-12页
    0.2 文献综述第12-14页
    0.3 本文的研究思路与研究方法第14-16页
        0.3.1 研究思路第14页
        0.3.2 研究方法第14-16页
1 案例描述第16-23页
    1.1 DZ银行基本情况介绍第16页
    1.2 评估内容第16-23页
        1.2.1 评估目的第16页
        1.2.2 评估对象和评估时点第16页
        1.2.3 价值类型第16-17页
        1.2.4 市场法的选择依据第17-18页
        1.2.5 评估背景分析第18-23页
2 案例分析第23-39页
    2.1 评估的技术路线第23-25页
        2.1.1 市场法第23-24页
        2.1.2 市场法的改进第24-25页
    2.2 具体指标测算第25-29页
        2.2.1 盈利能力指标和风险控制能力指标的权重分析第25-27页
        2.2.2 盈利能力第27-28页
        2.2.3 风险控制能力第28-29页
    2.3 可比企业的确定第29-33页
        2.3.1 时间范围的确定第29-30页
        2.3.2 可比企业的确定第30-33页
    2.4 可比指标的确定第33-36页
        2.4.1 一般指标的确定第33-35页
        2.4.2 特殊指标的确定第35-36页
    2.5 DZ银行股权价值计算处理过程第36-39页
        2.5.1 规模经济系数折扣调整第36-37页
        2.5.2 流动性控股权溢价调整第37-38页
        2.5.3 计算处理第38-39页
3 论文研究的启示不足与展望第39-42页
    3.1 论文研究的启示第39-40页
    3.2 论文研究的不足第40-41页
    3.3 前景展望第41-42页
参考文献第42-44页
附录第44-45页
致谢第45页
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