山东省证券市场发展的区域经济效应差异研究--以股票市场为例

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证券市场作为我国计划经济走向市场经济的助推器,通过资本市场资源配置对我国产业结构的调整做出了巨大的贡献。我国证券市场经过二十多年的发展,已经初具规模。虽其在股票发行机制、股市运行机制等方面仍存在缺陷,但随着证券市场和市场经济体制日渐完善,不可否认的是证券市场对我国经济市场化进度发挥着愈来愈重要的作用。根据国内外文献,国外相对完善的股票市场是否对一国经济具有促进作用存在很大的争论,我国尚在初级阶段且不同区域发展差异较大的证券市场对经济有怎样的影响也不能一概而论。根据对相关文献的梳理,本文选择以“证券市场发展的经济效应区域差异”为研究对象,旨在判断证券市场对经济推动效应的强弱以及对不同地区经济影响的差异性,以及揭示形成这种区域差异的影响因素。本文以山东省为研究对象,选取其14个有上市公司的地市2004-2014年样本组成面板数据,进而建立计量模型来考察证券市场发展对经济增长影响程度的区域差异性,计量模型结果表明:山东省证券市场资本化率与经济增长无显著相关性,但股市流动性对经济增长有负效应,交易比率和经济增长率呈正相关关系。且根据固定效应变系数模型得到结果:证券市场资本化率和山东省经济的相关系数每年都在变化,且由于2013年至2014年经济增长率与证券市场资本化率的反向增长趋势造成证券市场资本化率和山东省经济的相关系数由正转负。此外,证券市场发展对经济增长的影响具有区域差异性:证券市场发展规模对经济增长的影响济南、青岛等九个地市为正向作用,东营、日照等五个地市为负向作用。此外,本文用灰色关联分析方法确定了地区经济发展水平、证券市场成熟度、金融发展水平、市场化程度、经济结构和上市公司质量是证券市场经济效应区域差异的影响因素,其中证券市场成熟度和上市公司质量影响最大。基于山东省各地市经济发展现状和前文实验结果,各地市结合山东省经济发展战略,以自身经济现状和行业优势为基点,提升区域整体竞争力,培育新的经济增长点,提高经济体经济水平、优化经济结构并升级转型。同时,不能应将证券市场规模作为证券市场本身的发展的唯一标准,交易机制的完善、信息披露的及时和完整、监管力度的提升应与证券市场的发展相协调。此外,需通过提高上市公司质量的来推动证券市场的经济效应。
摘要第8-10页
ABSTRACT第10-11页
第一章 绪论第12-18页
    1.1 选题背景及意义第12-13页
    1.2 文献综述第13-16页
        1.2.1 国外文献综述第13-15页
        1.2.2 国内文献综述第15-16页
    1.3 研究内容与方法第16-17页
    1.4 本文的创新点第17-18页
第二章 山东省经济运行与证券市场发展现状第18-25页
    2.1 山东省经济与证券市场运行现状第18-21页
        2.1.1 山东省经济运行现状第18-20页
        2.1.2 山东省证券市场发展现状第20-21页
    2.2 山东省各市经济及证券市场发展现状第21-25页
        2.2.1 各市经济运行情况第21-23页
        2.2.2 证券市场发展现状第23-25页
第三章 山东省证券市场发展的经济效应及其区域差异第25-34页
    3.1 变量选取与模型设定第25-27页
    3.2 实证分析过程与结果第27-34页
        3.2.1 面板数据的单位根检验和协整检验第27-29页
        3.2.2 回归模型的检验第29页
        3.2.3 回归结果第29-32页
        3.2.4 结果分析第32-34页
第四章 山东省证券市场经济效应的区域差异原因第34-42页
    4.1 原因分析与数据选取第34-36页
    4.2 灰色关联度分析第36-42页
        4.2.1 灰色系统理论具体应用第37-39页
        4.2.2 灰色系统理论应用结果分析第39-42页
第五章 山东省证券市场发展的政策建议第42-48页
    5.1. 经济运行建议第42-46页
    5.2 证券市场运行建议第46-48页
第六章 主要结论与展望第48-50页
    6.1 研究结论第48-49页
    6.2 研究展望第49-50页
参考文献第50-52页
致谢第52-54页
学论文评阅及答辩情况表第54页
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